アメリカのUSA Rare Earth（USAR）は、総額約16億ドルの支援計画に関し、アメリカ商務省との間で拘束力のない意向文書を締結し、同時に15億ドルのPIPE融資を完了したと発表しました。このニュースを受け、市場は株価のプレマーケットでの明確な上昇を「重要な鉱物供給チェーンの本土化加速」の一例と評価しています。
取引構造：CHIPSプロジェクトによる助成金と担保融資提供
会社が開示した意向計画によれば、提案された資金は商務省のCHIPSプロジェクトからのもので、以下の構造です：
- 2.77億ドルの予定連邦助成金
- 13億ドルの予定優先担保融資（CHIPS法に基づく枠組み）
付随条件として、会社は商務省に約1610万株の普通株式を発行し、約1760万のストックワラントを提供する計画です（文書では若干の差異がありますが、主要な構造は一致しています）。
PIPEの同時展開：21.5ドル/株で6980万株を発行
政府支援のほか、会社はInflection Pointなどの投資家が参加した15億ドルのPIPE協定を完了し、発行価格は21.5ドル/株で、合計6980万株であり、2026年1月28日までに完了予定です。
ロイターによると、PIPEと政府の提案支援を合わせると、総規模は約31億ドルに達します。
資金の用途：テキサス州Round Top鉱山とオハイオ州の磁石製造
会社は「鉱石から磁石まで」のサプライチェーン拡大を目指して新規資金を活用する計画です。一方ではテキサス州のRound Top鉱床の開発、もう一方ではオクラホマ州スティルウォーターの磁石製造設備の建設があります。会社が外部に提示した重要なマイルストーンには以下が含まれています：
- 2028年にRound Topの商業生産開始を目指す
- 将来的な目標には希少鉱物の大規模採掘と分離処理、およびネオジム・鉄・ボロン磁石の生産能力拡張を含む
同時にSEC文書では、この意向取引は複数の前提条件（非連邦資金の調達、供給契約、インフラ計画など）を満たす必要があり、政府資金はマイルストーンに応じて段階的に提供されることが示されています。
背景：アメリカの重要鉱産投資チェーンへの注力
ロイターはワシントンが近年、重要鉱産分野への関与を深めている最新の動きとしてこの事例を紹介しています。それ以前にはMP Materials、Lithium Americas、Trilogy Metalsへの株式関連投資が行われています。希土類とその磁石は一般電子機器、軍用装備、電気自動車、医療機器などに広く利用されています。
