- A株市場は木曜日に極度の構造的流動性の特徴を示しており、全市場の取引額が前日比1503億元増加して2.7592兆人民元に達しました。その中で、科創50指数（STAR 50）は大幅に上昇し5.19%を記録し、メインボードと創業板指数を大きく上回る成果を収めました。
- コアコンピューティングパワーの代表的な銘柄である寒武紀（Cambrian: 688256.SH）は20%の1日上昇制限に達し、科創板での時価総額のトップとしての地位を再確立しました。これが直接的に科創チップ、AIおよびチップ設計関連のETFを引き上げ、6%以上の純資産価値の増加を記録させました。
- 市場のリスク嗜好は激しく反転し、資金がゴールド株ETF、配当品質ETFおよび海外バイオテクノロジー型のパッシブツールから流出し、高ベータ特性の半導体および人工知能産業チェーンに集中的に流入しました。
構造的流動性と幅広い基準指数の分化
取引額が2.75兆に達する大規模な取引の背景下で、A株の3つの主要指数のパフォーマンスは明確な分化を示しました。上海総合指数は0.11%微増しましたが、深セン成分指数と創業板指はそれぞれ0.09%と0.27%下落しました。この指数の乖離は、市場の追加資金が広範な均等な配置を行わず、極めて集中したレバレッジ操作によって流動性を技術突破の期待と政策支援を持つ科創板のコア資産に傾けたことを表しています。科創50指数の独立した上昇は、現在のマクロ環境下で資金が高弾性テクノロジーセクターへの価格重みを体系的に高めていることを強調しています。
コアコンピューティング資産の評価再編
寒武紀は値上がり制限に達し科創板での時価総額の高位に返り咲き、今回の半導体ブームのキーアンカーとなりました。国内AIコンピューティングパワーチップの代表企業として、その価格動向は市場で国産GPU代替プロセスの先見性のインジケーターとして見なされています。このリーダーベンチマークによって、科創チップETF嘉実は6.5%以上の上昇を遂げ、科創AIETF博時と科創チップ設計ETF国聯安全てが6%以上の上昇を記録しました。機関資金が集積回路全産業チェーンを大量に購入する行動は、海外ハードウェアのコンピューティングパワー供給の不確実性が増えるという予期の下で、地元のコンピューティングパワー基盤施設の評価モデルが周期的な製造から戦略的成長へとシフトしていることを反映しています。
レバレッジ資金とパッシブ配置の共振
今回の科創板セクター全体の強化は、アクティブ管理型資金の促進だけでなく、パッシブETF資金と信用取引のレバレッジが共鳴していることも示しています。集積回路ETF国泰、半導体ETF南方および半導体設備ETF招商の全般的な上昇は、場外配置資金が一括ツールを用いてチップ産業チェーンを奪おうとしていることを示しています。大量のパッシブ購入資金が流動性が比較的集中する科創板の主要銘柄に流入する際、容易に日中の価格の非線形上昇を引き起こし、空売りの買い戻しと定量的トレンド追尾戦略の追い上げを引き起こし、市場の日内ボラティリティをさらに拡大させました。
リスク回避とディフェンシブ資産の資金流出
テクノロジー株の力強いパフォーマンスに対照的に、以前アクティブだったリスク回避資産と配当戦略は明確な限界資金の流出を示しました。ゴールド株ETFは1.92%下落し、香港株配当ETF工銀と配当品質ETF招商は同期して後退しました。この現象は、幅広い信用期待とテクノロジー成長のメインラインが確立される初期に、絶対利益資金が投資ポートフォリオ内のディフェンシブポジションを削減する傾向にあることを示しています。同時に、海外市場型ETFの巴西ETF易方達が2.41%下落し、ナスダックバイオテクノロジーETF匯添富も軟化しており、国内投資家が絶対的な評価優位と政策触発を有する地元のテクノロジー資産に資本を戻していることを示唆しています。もしこの資金のローテーションが継続すれば、A株市場の成長と価値スタイルは新たな再均衡のラウンドに直面するかもしれません。
