先週金曜日（12月22日）、ドル指数は激しい変動を経験し、一時108.54の段階的な高値に達しましたが、その後、インフレデータが市場の懸念を和らげたため下落し、最終的には107.64で終え、日中に0.72％下落しました。それでもなお、ドルは3週連続で週足上昇を記録しており、FRBがタカ派の利下げを行った後もインフレリスクを強調し続けていることが影響しています。
インフレ鈍化データが市場心理を改善
米国商務省が発表したデータによれば、FRBが好むインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数は11月に前月比0.1％の上昇を示し、10月の0.2％より低い結果となりました。前年比も10月の2.3％から2.4％へのわずかな上昇となっています。増加率はわずかに上がったものの、データはインフレが全体として鈍化していることを示しています。FRBが好むこの指標は、インフレレベルが依然として懸念するほどではないことを示しています。
ForexLiveのチーフ通貨アナリスト、アダム・ボタンは、「インフレデータは予想以上に穏やかで、FRBが会議でインフレ対策への決意を再確認したにもかかわらず、市場はその後、インフレ鈍化の現実的な傾向を見ています」とコメントしています。
FRBのタカ派利下げが政策路線を調整
先週の木曜日、FRBは利下げを25ベーシスポイントで4.5％に発表、これは年内の3度目の利下げです。しかし、政策声明で2025年の利下げ回数を減らし、予想される利下げは2回のみと明言しました。FRBは、最近のインフレの低下にもかかわらず、依然として目標範囲を上回っており、インフレの顕著な持続が将来の金融政策の余地を制限する可能性があることを強調しました。
このタカ派の声明が一時的にドルを押し上げ、米国の10年国債利回りが決定後に6か月半ぶりの高値に達しましたが、金曜日には利回りが6.2ベーシスポイント低下し4.51％になりました。
非米通貨の動向が分化
ドルが下落した後、非米通貨は全般的に反発しました。ユーロは一時月中最低値の1.03435ドルに下落しましたが、終盤には0.76％上昇し1.04418ドルとなりました。トランプ氏の発言がEUに対して圧力をかけ、アメリカの石油と天然ガスの購入を増やすよう要求しさもなければ関税のリスクに直面するとのニュースが、一時的にユーロを圧迫しました。
英国中央銀行が金利を据え置く決定をした後、ポンドは冴えないパフォーマンスを見せ、日中に一時月中最低値の1.2475ドルに達しましたが、終盤には1.25990ドルに反発し、日中に0.77％上昇しました。それでもポンドは3週連続で週足下落を記録しています。
ドルは円に対して5ヶ月ぶりの安値の157.93円に達しましたが、これは日本銀行が金利政策を維持したためです。ドルはスイスフランに対して0.79％下落し、0.892スイスフランで週足も下落を記録しました。
市場見通し
今後、ドルの動向は引き続きFRBの政策基調と経済データの二つの影響を受けるでしょう。FRBのタカ派利下げが2025年の政策路線を調整しましたが、インフレ鈍化に対する市場の信頼感が高まりました。同時に、トランプ氏のエネルギーと貿易政策の主張はユーロやグローバル通貨の構図にさらなる影響を与える可能性があり、投資家は関連する動向を慎重に観察する必要があります。
