国連の最新の「世界経済情勢と展望」（WESP 2026）は、高金利の余波と多重ショックの中でも、世界経済が一定の耐性を示していると指摘しますが、2026年には成長ペースが2.7%に低下し、2025年の2.8%を下回ると予測しています。2027年にはわずかに2.9%に回復するかもしれませんが、それでもパンデミック前の約3.2%の長期平均を下回っています。
関税と不確実性：貿易緊張の拡大、政策協調の難易度上昇
成長の「減速」の原因は外部環境に多く起因していると報告書は指摘しています。関税の遅れた影響が徐々に現れ、地政学的な不確実性が増大する一方、一部の経済体の財政空間が制限されているため、企業投資や国境を越えた貿易がより保守的になりやすくなっています。国連は、主要経済体が強力なマクロ政策協調を欠けば、現行の圧力が世界経済をより持続的な低成長軌道に向かわせる可能性があると警告しています。
インフレーションと金融条件：データの改善、しかし生活費圧力はまだ完全に解消されず
インフレについて、国連は世界の総体的なインフレが引き続き和らぐと予測しており、2025年の3.4%から2026年には3.1%にさらに低下するとしています（2024年は約4.0%）。しかし、「インフレを下げる」ことは「コストを下げる」ことと同じではありません。食料、エネルギー、住居といった重要な支出が依然として実質所得を圧迫しており、低所得層はその影響をより強く感じています。
貿易とリスクの警告：前倒し出荷の潮退後、勢いが弱まる可能性
国連は同時に、2025年の世界貿易のパフォーマンスが予想以上に良かったことに言及しており、これは一部の企業が潜在的な関税を回避するために前もって出荷したことや、サービス貿易が強かったことが要因としています。しかし、これらの一時的な要因が弱まるとともに、貿易障壁が依然として存在するため、2026年の貿易成長率は鈍化すると予想されています。
金融面では、金利の低下と感情の改善により、金融条件が緩和され、資本の流動性が回復することが期待されます。しかし報告書も、高評価の資産（特に一部のAI関連分野）と依然として高い融資コストが、揺れが大きくなるとリスク要因になる可能性があると警告しています。
