CBOT穀物市場は分化、トウモロコシは安定、大豆は圧迫
火曜日（2月11日）、CBOT穀物市場はポジション変動と国際取引の動向に影響を受け、動きが分化した。米国農務省（USDA）はメキシコ向けに36.5万トンのトウモロコシを販売したことを確認し、市場の感情を支えたが、大豆および大豆粕は南米の競争激化と輸出需要の低迷により圧迫された。また、トランプ大統領の関税発言が米国の農産物輸出に影響を及ぼす可能性があり、市場は警戒を続けている。
トウモロコシ：輸出需要が強く、期価格はやや強気
米国農務省のデータによれば、先週のトウモロコシ輸出検査量は133.4万トンに達し、市場予想の上限に近づいた。メキシコ、コロンビア、日本、韓国の購入需要は安定しており、期価格を支えた。
基差では、CIF海運市場2月配送のトウモロコシ船の見積価格はCBOT3月先物に対して74セント/ブッシェルプレミアムで、先日より1セント上昇した。一方、FOB輸出プレミアムは83セント/ブッシェルのままであり、現物需要が安定していることを示している。短期的には、CBOTトウモロコシ先物は4.85-4.95ドル/ブッシェルの範囲で振動する可能性があり、トランプの関税政策が市場に与える潜在的な影響に注意する必要がある。
大豆：南米供給が豊富、需要は弱い
先週、米国の大豆輸出検査量は104.2万トンに達し、市場予想の高位に近づいたが、南米の競争圧力が続き、米国の大豆輸出需要を圧迫した。貿易業者の報告によれば、中国はアルゼンチンから5月発送の大豆を購入し、米湾岸大豆より約40セント/ブッシェル安い価格であると報告している。
基差では、CIF2月船の見積がCBOT3月先物に対して70セント/ブッシェルプレミアムと上週金曜日の77セント/ブッシェルを下回っており、買い需要の弱さを示している。同時にFOB輸出プレミアムは85セント/ブッシェルのままであり、米国の大豆輸出の競争力が低下していることを反映している。短期的にCBOT大豆先物は10.40-10.55ドル/ブッシェルの範囲で整理される可能性があり、南米の天候と収穫状況に注目が集まっている。
豆油：国際需要が低迷、期価格は圧迫され整理
世界の植物油市場の需要が低迷し、豆油市場全体の動きは鈍かった。米湾岸FOB豆油の輸出プレミアムは変化がわずかで取引は閑散としている。インドや中国などの主要輸入国の需要は回復の兆しを見せておらず、米国の豆油輸出は一般的なもので、国内の圧縮供給が十分であることも相まって価格の上昇が難しい。また、原油価格の変動がバイオディーゼル市場に不確実性をもたらし、豆油価格の上昇をさらに抑制している。短期的には、CBOT豆油先物は42.50-44.00セント/ポンドの範囲で振動することが予測されている。
豆粕：国内需要は安定、国際競争が激化
米国内の豆粕需要は安定しているが、南米市場の競争圧力が大きい。アルゼンチンの豆粕輸出価格は米国の豆粕よりも低く、米国の豆粕輸出需要を抑制している。
基差では、米湾岸FOB豆粕輸出見積は変わらず、CBOT3月豆粕先物が1トンあたり0.90ドル値下がりし300.50ドル/トンとなり、市場の感情は弱気だ。短期的に豆粕市場は圧迫を受け続け、CBOT豆粕先物は295-305ドル/トンの範囲で整理される可能性がある。
小麦：国際調達が活発、市場感情が改善
最近、アルジェリア、ヨルダン、バングラデシュが国際小麦調達入札を発表し、総量は30万トンを超え、市場感情を支えた。米国農務省が最新の需給報告を発表する予定で、市場は小麦在庫が引き上げられると予想しており、データが市場予想に一致するかどうかに注目が集まっている。
基差では、米湾岸FOB小麦輸出プレミアムは安定し、硬質赤冬小麦（HRW）の基差はわずかに上昇し、一部の需要が安定していることを示している。しかし、米国の小麦は世界市場で引き続き課題に直面しており、黒海地域の小麦供給が豊富であり、米国の小麦輸出の競争力を制限している。短期的にCBOT小麦先物は5.90-6.10ドル/ブッシェルの範囲で変動する可能性がある。
市場展望
全体として、CBOT穀物市場はポジション変動、基差の動き、および国際取引の動向に影響され分化した動きを見せている。トウモロコシ輸出需要が期価格を支え、大豆や大豆粕は南米の競争圧力を受けて圧迫され、豆油は需要が低迷、小麦は国際調達に支えられている。市場はトランプ関税政策がもたらす可能性のある不確実性と、米国農務省の需給報告の発表による今後の動向に注目している。
