2020年、世界中で疫病が流行した後、米国財務省と連邦準備制度が協力して提供された莫大な安価な資金や銀行の利率、特に抵当ローンの利率を下げたことにより、米国の不動産市場には狂乱の上昇が見られました。安価な資金と低い抵当ローンの利率により、米国の不動産市場は、2008年のサブプライムローン危機以来、初めて持続的な量と価格の同時上昇が起こりました。
約3年間の大幅な上昇の後、一部の機関や市場参加者は次第に懸念を抱き始めました。米国の不動産市場では、サブプライムローン危機時のようなバブルが破裂する可能性があると。そして、連邦準備制度が利上げを始めた後、S&P CoreLogic Case-Shillerの住宅価格指数も一定の下落を見せました。
しかし、典型的なバブル崩壊と比較して、米国の現在の不動産市場は『革命的な』変化を遂げました。パンデミック後の超低抵当ローン利率、在宅勤務、住替え需要などが、近3年間、米国の不動産市場の持続的な上昇を推進しました。
通貨膨脹を抑制するための連邦準備制度の利上げは、パンデミック開始時から抵当ローン利率を大幅に上げましたが、連邦準備制度の利上げが終わりに近づくと、抵当ローン利率のさらなる上昇の余地は限られてきます。これは、抵当ローン利率の上昇に抑えられた購入需要を再び刺激することになります。
不動産サービス機関Zillowの上級経済学者Jeff Tuckerは、連邦準備制度が2022年に開始した連続した利上げが、一定の程度でアメリカの熱い不動産市場を冷やし、実際にアメリカの一部の地域では家の価格が下がったと述べました。しかし、最新データによると、2022年の家の価格の下落は、市場の崩壊ではなく、価格の調整に似ています。
連邦準備制度の利上げが終わりに近づくことが、もう一度購入需要を刺激する可能性があるだけでなく、家の供給や在庫が少ないことも米国の不動産市場が持続的に上昇する主な理由です。最近のデータによると、米国の新しい家の着工が上昇し始めましたが、 still近年では比較的低い位置にあります。低い家の供給と限られた抵当ローン利率の上昇空間は、不動産市場の下落幅を制限するだけでなく、家の価格が高止まりするか、再び上昇する推し手にもなり得ます。
