今週月曜日、米国株式市場は激しい売りが生じ、投資家はリスク資産から大量に逃げ出し、市場の安全志向が急に高まりました。トランプ政権の関税政策の調整と景気後退への懸念が影響し、米国株三大指数はすべて下落し、特にテクノロジー株が大きく下がり、ナスダック100指数が約4%暴落し、2022年以来最大の単日下落率を記録しました。暗号通貨や企業債券市場も打撃を受け、ビットコインは8万ドルの水準を割り込み、発行を計画していた多くの企業が発行をキャンセルせざるを得ませんでした。
恐怖指数VIXが急上昇し、米国債利回りは大幅に下落、10年債利回りは10.5ベーシスポイント下落し4.213%、2年債利回りは4.539%に下落しました。この一連の兆候は、米国経済の見通しへの懸念が急速に深まっていることを示しています。
市場の売りが加速し、テクノロジー株が深刻な打撃を受ける
三大株価指数の下落率はすべて2%を超え、ダウは890.01ポイント下がり、下落率は2.08%、41,911.71ポイントとなりました。ナスダックは727.90ポイント急落し、下落率は4.00%、17,468.32ポイントとなり、S&P 500指数は155.62ポイント下がり、下落率2.70%、5,614.58ポイントでした。S&P 500指数は技術的な調整区域に入る寸前で、この指数は9営業日で5%下落し、2020年のパンデミック初期以来最も悪いパフォーマンスを記録しました。
テクノロジー株は今回の売りの嵐の最大の被害者であり、米国株の「七巨人」の合計市場価値は1日で8,300億ドル以上蒸発しました。その中で、テスラの株価は15.4%暴落し、2020年9月以来最大の単日下落率を記録しました。中国やヨーロッパ市場での売上高の減少が懸念されています。エヌビディアは5.1%下落し、半年ぶりの安値を記録し、年内で最も好調なMETAもすべての上昇幅を失いました。
さらに警戒すべきことは、米国の主要株価指数がすべて重要な200日平均線を割り込み、S&P 500指数は2023年11月以来初めてこの平均線の下で引けました。技術分析家のアンドリュー・スラッシャーは、2日連続で200日平均線を下回ると、市場がトレンドの逆転を示唆する可能性があると警告しています。
トランプ政策が市場の不安を引き起こし、機関保有のリスクが高まる
市場のムードの変化は、トランプの最近の政策と密接に関連しています。再任以来、ウォール街では彼の減税と規制緩和への楽観的な期待が、関税の引き上げや政府支出の削減などの措置によって打撃を受けています。投資家は、これらの政策が経済の減速、さらには不況を招くのではないかと不安に感じています。
トランプとその顧問たちは、貿易バランスを調整していると示唆しており、短期的には「痛み」をもたらす可能性があると投資家は準備しています。先週、ゴールドマン・サックスは報告書で、ヘッジファンドによる個別株式の決済規模が2年ぶりに最高水準に達したと述べ、一部の行動は2020年のパンデミック初期のデレバレッジ行動に類似しているとしています。
Typhon Capital ManagementのCEOジェームズ・クートラスは、現在市場が「デレバレッジ危機」を経験しており、高レバレッジのヘッジファンドがリスクの敷居を縮小し続け、さらに市場を引きずり下げる可能性があると警告しています。JPモルガンのグローバル市場インテリジェンス主管のアンドリュー・テイラーは、政策の不確実性が非常に高い状況では、短期間で戻るリスクが高いと述べています。
一般投資家のセンチメントも急速に悪化しています。米国個人投資家協会（AAII）の調査調査によれば、2022年以来初めて大多数の一般投資家が今後6ヶ月間で株式市場が下落すると予想し、20%未満の人々が株式市場に上昇余地があると信じています。
経済の見通しに不安があり、市場の見通しが依然不透明
トランプ政権は現在、市場の混乱に対する反応は落ち着いています。日曜日のインタビューでトランプは株式市場の変動の重要性を軽視し、景気後退の可能性を排除していません。また、米国財務長官ベセンテも先週、「政府支出による駆動から民間部門への投資へのシフトを伴う『デトックス期』を米国経済が経験しているかもしれない」と述べ、これにより短期的な成長の鈍化が見込まれるとのことです。
ホワイトハウス自体が短期経済見通しに楽観的でない場合、市場は当然慎重に構え、トランプ政権の「短期的痛み」戦略が期待する効果をもたらさないかもしれないという不安から、米国経済はさらに深刻な不況に陥るかもしれません。
市場の混乱と政策の不確実性が交錯する状況で、今後数週間の市場の動向は依然として多くの変数が存在し、投資家は政策の動向と世界市場の感情のさらに進化を注視する必要があります。
