FRB（米国連邦準備制度理事会）の議事録が9月の利下げ傾向を示唆、市場の軟化が政策の転換を後押しする可能性
水曜日に公開されたFRBの議事録によると、FRBの官僚たちは先月の政策会議で、9月の会議で利下げを実行する方向性を示しており、一部の官僚は即座に借入コストを引き下げることを支持している。7月のFOMC会議では金利調整を見送ったが、議事録によると、ほとんどの政策決定者は今後の経済データが予期に一致すれば、9月17-18日の会議で緩和政策を実行する可能性が高いと考えている。
「議事録はパウエル議長の金曜日の演説において背景を示している。具体的な措置を9月に取るかどうかは明確には示していないが、政策の枠組みを提供している」と、シアトルのバンク・オブ・アメリカ・ウェルスマネジメントの上級投資戦略家ロブ・ハワースは述べている。「市場はインフレーションと労働市場のバランスをパウエル議長がどのように評価するかにも注目している」と続けた。
一方、米労働省のデータによれば、2024年3月までの12か月間の雇用増加率が81.8万件に下方修正され、先前の推定290万件を大幅に下回った。これはグローバル金融危機以来最大幅の雇用データ修正であり、労働市場が予想以上に軟化している可能性を示している。
ハワースはさらに付け加えた。「この修正は理想的ではないが、予期された方向性と一致しており、労働市場が軟化していることを一層裏付けている。FRBが早急に利下げ措置を取る必要がある可能性が高まっている。」
ドル安が注目を集め、世界的な影響はさまざま
8月に入り、ドルは継続的に下落している。2022年には過去10年の成長を経て21世紀初頭以来の最高水準に達したが、現在の低下はその長期的影響についての広範な議論を引き起こしている。
「貿易戦争は階級闘争である」の共著者で、グローバル経済研究サービスThe Overshootの創設者であるマシュー・クラインは次のように述べている。「ドルの強さや弱さにはそれぞれメリットとデメリットがある。ドルが高くなれば、外国の商品をより多く購入できるが、米国の輸出業者にとっては必ずしも良いことではない。」
ドルの強さや弱さはしばしば米国および世界経済の健康状態を反映しているが、その影響は単純に分類することは難しい。プリンストン大学の歴史および国際関係学教授ハロルド・ジェームズは次のように指摘している。ドルが強い時には米国の政治的影響力が強まるが、その逆もまた然りだ。
しかし、強いドルは必ずしも米国経済にとって有利とは限らない。国際的な消費者が強いドルのために米国の製品を購入できない場合、米国の輸出需要が影響を受け、国内の雇用に圧力がかかる可能性がある。ジェームズはまた、強いドルと弱いドルの恩恵を受けるグループは異なると指摘している。
そのため、米国大統領が常に強いドルを追求するわけではない。例えば、前大統領ドナルド・トランプは新型コロナウイルスのパンデミック前に、強いドルが米国の輸出に与える影響を懸念し、それがFRBの金融政策の結果であると考えていた。
トランプ氏は2020年2月の記者会見で次のように述べている。「我々はFRBの影響を受け、ドルが過度に強くなっている。これは良い点もあるが、国際市場での競争を困難にしている。」
