株主還元計画：自社株買いと配当を同時に引き上げ
スウェーデンの通信機器メーカー、エリクソンは最新の決算発表後、株主総会に対して150億スウェーデン・クローナの自社株買い権限を提案し、2025年度の予定配当を1株当たり3.00スウェーデン・クローナに引き上げると発表しました。
同社は同時に、2025年度に株主へ還元する総額が最大250億スウェーデン・クローナになる可能性があることを強調しました。自社株買い計画が承認された場合、2026年第1四半期の決算発表後に開始され、2027年の株主総会まで続く見込みです。
決算の要点：オーガニック成長が回復 しかし為替が名目売上を圧迫
業務面では、エリクソンは第4四半期に6%のオーガニック売上の成長を達成しましたが、為替の逆風により報告ベースでの売上高は前年同期比で692.85億スウェーデン・クローナに減少しました。
収益性については、第4四半期の調整後粗利益率が48.0%に上昇し、調整後EBITAが127億スウェーデン・クローナで利益率は18.3%、M&A前の自由キャッシュフローは149億スウェーデン・クローナを記録しました。
全年度で見ると、エリクソンは2025年末の純現金を612億スウェーデン・クローナ、全年度の調整後EBITAを428.69億スウェーデン・クローナで、利益率18.1%、M&A前の自由キャッシュフローを267.69億スウェーデン・クローナと開示しました。同社はまた、年間のパフォーマンスには以前売却したiconectivからの利益が含まれていることにも言及しています。
市場の解釈：予想以上の利益 構造調整は今も続く
ロイターが引用したデータによると、エリクソンの第4四半期の調整後営業利益（リストラクチャリングコストを除く）はアナリストの予想を上回り、この背景で自社株買い案を提案しました。
しかし業界全体の「5G投資の減速」が依然制約の一つであります。ロイターの報道では、同社が過去一年間でアメリカの輸入関税環境及び需要の変化に対処するため、調整を加速し、リストラクチャリングを進め、今月初めにはスウェーデンで約1600の職を削減する計画を発表したことを指摘しています。
業務と展望：クラウドソフトウェアが粗利益率を牽引 2026年のRAN市場は横ばいへ
部門別の推進力を見ると、同社は粗利益率の改善の一部をクラウドソフトウェアとサービス事業の向上に起因し、第4四半期に三つの主要事業分野すべてがオーガニック成長を遂げたこと、特にクラウドソフトウェアとサービスが12%の成長を記録したことを示しています。
2026年に向け、同社はRAN市場が高確率で「横ばい」になると判断し、防衛関連の投資を増やしつつ、コスト構造の最適化を継続することで、利益率とキャッシュフローのパフォーマンスを支えると表明しました。
