- 米国国防総省（DoD）は、2027会計年度の1.5兆ドルの予算申請を正式に提出しました。これは、第二次世界大戦後最大規模の前年同期比支出拡大を示しており、1.15兆ドルの基礎予算と3,500億ドルの補充予算法案を含んでいます。
- 資本支出の構造は著しい転換点を迎え、「大統領優先事項」として7,500億ドルの資金プールを設定しました。この資金は、主に金頂ミサイル防衛、自律無人機ネットワーク（540億ドル）、および次世代艦船製造に向けて集中投下されます。
- 二次市場では、長期間の契約と議会の駆け引きリスクを再評価しており、主要防衛銘柄が市場でプレッシャーを受けています。ジェネラル・ダイナミクス（GD:US）は1.99%の調整、ハンティントン・インガルス・インダストリーズ（HII:US）は3.56%の下落、ボーイング（BA:US）は2.63%の下落を記録しました。
予算の二重軌道構造と財政支出のベースライン
米国国防総省が今回提出した1.5兆ドルの予算案は、財政の枠組みとして典型的な二重軌道制設計を採用しています。このうち、1.15兆ドルは基礎的かつ通常の予算として位置づけられており、主に日常業務の維持や人員給与の引き上げ、既定装備の調達に充てられています。さらに別途3,500億ドルが補充予算として設計されており、議会での独立審議が必要です。この予算案では、イランとの紛争に関連する即時作戦費や弾薬消費費用は意図的に切り離されています。ペンタゴンは、資金調達の遅延により、中東の地域摩擦支出については将来の補充法案が必要となると指摘しています。もし議会がこの二重軌道予算を全面的に承認すれば、米国の連邦政府の年間防衛支出の基準が実質的に引き上げられ、中長期的な財政赤字の規模に深刻な影響を与える可能性があります。
資本支出の再構築と大統領優先事項
本予算サイクルの核心的な変数は、資金の流れの構造的再構築にあります。新設された「大統領優先事項」は最大の資金貯水池として機能し、総計7,500億ドルが集約されています。海軍の重資産分野では、6,500億ドルの資本支出が18隻の主力艦と16隻の補助艦の製造に直接投じられており、ペンタゴンによって「黄金艦隊」計画と呼ばれ、1962年以来最大規模の造船拡張記録を樹立しました。航空システムでは、研究開発および調達の総予算が前年比26%増の1,020億ドルに上昇し、ロッキード・マーティン（LMT:US）のF-35戦闘機の年間調達数は85機で確定され、ノースロップ・グラマン（NOC:US）のB-21戦略爆撃機プロジェクトも61億ドルの特別割当を受けています。
無人システムとエッジコンピューティングの浸透
従来のハードウェアプラットフォームと比較して、予算案は人工知能および自律システム分野への資金調整で指数的な成長を示しています。国防の自律戦闘グループの利用可能資金は、先の2億2,500万ドルから急速に約540億ドルまで拡大し、ペンタゴンの初期の「リプリケーター」計画の完全統合を実質的に完了しました。詳細を見ると、536億ドルが自律無人機プラットフォームおよび戦域後方支援ネットワークに明確に配分され、さらに210億ドルが次世代の弾薬および無人機迎撃技術に焦点を当てています。資金の流れは、調達の中心が長期間の基礎理論研究ではなく、成熟したオフ・ザ・シェルフ技術に向けてシフトしていることを明確に示しています。これらの技術が迅速に装備化されれば、防衛システムのデータ流通効率と前線の打撃精度が顕著な世代交代の向上を遂げる可能性があります。
長期契約のロックインと二次市場価格設定
大型の予算刺激を背景に、北米の防衛セクターは市場で予想される一方的な上昇を示さず、逆に普遍的な価値調整が見られました。ロッキード・マーティン（LMT:US）は1.61%の一日での価格下落を記録しました。この市場の反響は、機関投資家が財務モデルを再評価していることに起因しています。ペンタゴンは、多年契約の調達比率を大幅に増加させることを提案しており、この動きはサプライチェーンに中期的な安定性を提供することを意図していますが、現在のマクロ経済インフレの粘性が依然として存在する状況下で、早期に将来の受け取り価格を確定することは、システムインテグレーターの利益率拡大に対する抑制として作用する可能性があります。もし今後の2四半期で労働力や原材料のコストが高止まりした場合、防衛企業の自由キャッシュフローの割引モデルはさらに下方修正の圧力に直面するかもしれません。
