2025年4月9日、アメリカの農業先物市場は全面的に反発しました。これはトランプ政権の関税調整やその他のマクロ要因に影響を受けて、大豆先物価格が2%上昇し、2020年以来最大の一日当たりの上昇率となったためです。この日、CBOTの大豆先物主力SK25契約は1ブッシェル当たり10.12 3/4ドルで、トウモロコシと小麦もそれぞれ5セントと2 1/4セント高く終わりました。市場心理は主にアメリカ国内の河川輸送の中断、アルゼンチンの作物生産調整、トランプの関税発言が影響しました。
大豆先物の力強い反発の背後には、トランプ政権の関税調整による短期的な効果に加え、アメリカ中西部の河川輸送中断があります。特に、アメリカ南部のコーンベルトは大雨によりオハイオ川の水位が急上昇し、重要な水路での商業輸送が中断され、大豆の現物価格にとって支えとなりました。アメリカ湾岸地域の大豆基準価格は強く、CIFガルフ4月出荷の大豆バージ基準価格は4セント上昇し、1ブッシェル当たり74セントに達しました。同時に、アルゼンチンは2024/25年度の大豆生産予測を100万トン下方修正し、供給不足への懸念を高めました。
輸出市場のパフォーマンスは穏やかですが、アメリカ農務省は19.8万トンの大豆取引を確認しました。中国の買い手の不在は、依然として市場の短期需要の不確実性をもたらしています。技術面では、大豆先物の短期の上昇抵抗線は1ブッシェル当たり10.30ドル付近で、米農務省の需給報告の発表を控えて、市場はアメリカの大豆期末在庫が上昇する可能性を広く予期しており、これが短期内のさらなる上昇を制限するかもしれません。
トウモロコシ先物もこの日上昇し、主力CK25契約は5セント上昇し、1ブッシェル当たり4.74ドルで終了しました。ファンドがトウモロコシ契約を7500手純買いした一方で、市場の長期的な売りシフトが引き続き支配的です。アメリカ中西部のトウモロコシ基準価格は上昇しましたが、南米の供給プレッシャーが徐々に増し、アルゼンチンのトウモロコシ生産予想が4850万トンまで大幅に上方修正され、トウモロコシ価格の上昇を抑えました。
小麦先物も全般的に上昇し、特にKCハードレッドウィンター小麦先物が6.5セント上昇し、1ブッシェル当たり5.61 1/2ドルで引けました。アメリカ平原地帯の継続的な干ばつ天候は小麦生産への懸念を引き起こし、世界的な調達活動は引き続き活発で、アルジェリア、ヨルダン、シリアなどの国の需要が市場の支えとなりました。しかし、黒海地域の小麦の輸出競争力が強く、ロシアの小麦価格がアメリカよりも安価であり、CBOT小麦先物の上昇を制限しました。
豆粕と豆油市場も変動がありました。豆粕先物価格は続伸し、主力SMK25契約は3.2ドル高で終了しましたが、豆油先物は相対的に弱いパフォーマンスで、原油価格が4.65%上昇したにもかかわらず、豆油価格の上昇は限定的でした。これはバイオ燃料需要への懸念を反映しています。
短期的には市場の焦点はアメリカ農務省の供需報告にシフトし、アナリストはアメリカの大豆期末在庫が上昇するとの予想が一般的です。また、トウモロコシ在庫が16億500万ブッシェルに近づくかそれを超える場合、直近の安値を再びテストする可能性があります。トランプの関税政策の今後の展開にも注意が必要で、特に対中関税のさらなる強化が新たな避難取引を引き起こすかもしれませんが、農業市場は相対的な耐性を示すことが期待され、特に現物供給の逼迫が支える品目はその傾向が強いです。
