MUFG社長、今年中の利上げ支持を表明
三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）社長の亀沢宏規氏は、インタビューで珍しく金融政策について意見を述べ、日本銀行は持続するインフレ圧力により積極的に対応すべきだと述べた。彼は、当初の利上げ予測を2025年3月頃としていたが、現在の物価動向を見ると、今年秋には利上げが開始される可能性があると指摘した。
インフレと賃金の二重の推進力が利上げの理由に
亀沢氏は、日本のインフレは一時的な要因ではなく、賃金の持続的な成長と労働力不足が価格上昇の構造的な基盤を形成していると指摘した。彼は「このような環境では、中央銀行が行動を遅らせると市場の変動がさらに増す」という。このような銀行幹部による緊縮政策の推進発言は日本の金融界では非常に珍しく、インフレ状況に対する業界の真剣な懸念を反映している。
利上げは銀行の利益維持を支える可能性
緩和政策が徐々に引き締まる中、日本の大手銀行の近年の利益は顕著に増加している。MUFGの最新の決算報告では、第一四半期の業績が堅調で、年間利益目標は過去最高の2兆円に設定された。亀沢氏は、金利正常化が銀行の利幅収益を押し上げる重要な要因であると明言し、今年中に利上げが実施されれば、さらに銀行部門の業績基盤を強化するだろうと述べた。
関税圧力が政策判断の明確化を促す
現在のマクロ経済環境について、亀沢氏は米国が日本に課す15%の輸入関税が現実的な圧力をもたらしていると述べたが、同時に企業が将来の状況を判断する力を強化していると語った。彼は、このような外部からの衝撃がかえって、政策決定者が金融と財政政策のバランスをより慎重に評価する必要を促すと考えている。
経済データの悪化による利上げペースの不確実性
亀沢氏は今年中の利上げを支持しているものの、今後数ヶ月の経済データが決定的な役割を果たすと認めた。消費や投資活動の鈍化が見られる場合には、政策委員会は行動を一時停止する可能性もある。「見守る期間はそれほど長くないが、来年春まで延期する可能性も排除できない」と述べた。
国債利回りの変動による慎重な姿勢
MUFGの資産配分戦略について、亀沢氏は日本国債の保有を急増させるつもりはないと明かした。彼は、利回りの上昇が銀行業界に有利である一方、財政持続性の問題では警戒を促し、中央銀行は将来的により複雑な政策選択の場に直面する可能性を暗示している。
多様化戦略がMUFGの成長を支える
金融政策の変動がもたらす利幅の恩恵に加え、MUFGは近年、海外市場と非利息事業での拡張を実現している。亀沢氏は、同社の利益構造はもはや国内市場への依存度が高くないが、市場に「MUFGを成長性のある企業と見なす」ためには時間がかかるとしている。
現在MUFGの株価は年内で11%以上上昇しているが、その国際化の発展や構造調整の成果を十分に反映していない。亀沢氏は、時価総額を高めるためには、大手銀行の成長可能性に対する市場の偏見を改めることが鍵であると述べた。
