先週金曜日、ドルはユーロに対して週間で下落し、アメリカのトランプ大統領が貿易関税計画の実施を延期したことや、ロシアとウクライナの平和協定に対する楽観的な感情、そして米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待の高まりにより、ドル指数が9週の安値に下がりました。
ドルの弱含み、ユーロは上昇
ドル指数は0.35%下落し、106.72で終了、一時は106.56にまで下がり、12月12日以来の最低水準となりました。週間では1.3%の下落です。ユーロ対ドルは0.32%上昇し、1.0497ドルで、日中最高は1.0514ドルに達し、1月27日以来の新高を記録しました。週間上昇率は1.7%と予測されています。また、円対ドルも0.37%上昇し、152.22円となりました。
市場ではFRBの利下げ予想が強まり、ドルにさらに圧力がかかっています。最新のデータでは、アメリカの1月小売売上高の減少が予想を上回り、トレーダーはFRBが今年2回の利下げを行うと予想しています。先物市場のデータによると、FRBが年内に41ベーシスポイントの利下げを行う可能性があり、これは先週消費者価格データが予想を上回ったことで利下げ期待が低下していたトレンドを逆転させました。
貿易政策と市場への影響
トランプは先週木曜日、経済チームに対し、アメリカへの輸出に対して関税を課している国に対抗する関税について研究するよう指示し、4月1日までに研究を完了する予定です。ホワイトハウスの関係者によれば、この措置は他国との交渉を引き起こすことを目的としており、他国が関税を引き下げた場合、アメリカも政策を調整する可能性があります。一方、アメリカの財務長官ベンセンは、トランプ政権が関税措置を評価する一方で、非関税障壁と為替操作の問題も研究していると明かしました。
アナリストは、貿易政策の不確実性が市場の変動を悪化させる可能性があると指摘しています。関税はインフレ圧力を引き上げ、FRBが高金利を維持する時間を長引かせる可能性があり、その結果、ドルの支えとなります。しかし、現在の市場の一般的な予想では、FRBが最終的に利下げに転じる場合、ドルは依然として下振れ圧力に直面するとされています。
ロシアとウクライナの状況が市場感情を推進
先週水曜日、トランプはロシアのプーチン大統領とウクライナのゼレンスキー大統領と通話し、ウクライナ戦争に関連する問題を話し合いました。市場は、もしロシアとウクライナが平和協定を締結した場合、ユーロ圏経済が恩恵を受け、その結果としてユーロが強化されると一般的に考えています。この楽観的な感情の影響を受け、ユーロおよびその他のヨーロッパの通貨は先週力強いパフォーマンスを見せました。
また、アメリカが先週木曜日に発表した1月の生産者物価指数（PPI）レポートは、インフレが市場予想よりも穏やかであり、まもなく発表されるコア個人消費支出（PCE）物価指数が当初の予想を下回る可能性を示唆しています。PCE指数はFRBがインフレを評価するための重要な指標であり、このデータがさらに鈍化する場合、FRBが年内に利下げを行うとの市場予想をさらに強化します。
総合的に見て、ドルは貿易政策の延期、ロシアとウクライナの平和の見通しの改善、そしてFRBの利下げ予想の高まりといった多くの要因が影響して下落し、一方ヨーロッパ経済の好転の期待からユーロが強くなりました。市場は依然としてFRBの政策の方向性や世界貿易の最新の進展を緊密に注視するでしょう。
