現地時間の火曜日、ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁は、トランプ政権による中国、メキシコ、カナダへの関税引き上げが、アメリカのインフレーション率を押し上げる可能性があることを示しましたが、現時点ではその影響を正確に評価するのは困難と述べました。彼は、連邦準備制度理事会が関税が物価と全体的な経済活動に与える影響を注意深く監視しており、その影響が今年後半には現れると予想しています。
ウィリアムズ総裁は、この日の投資会議で、インフレーション問題に加え、関税政策が企業の投資や消費者支出に与える影響も無視できないと指摘しました。「これはもう一つの大きな不確実性要因です」と彼は述べています。
連邦準備制度理事会の金融政策に触れた際、ウィリアムズ総裁は、現在の政策状態は良好で、貸出原価を直ちに調整する必要はないと考えていると述べました。彼は、現在の金利政策を「適度に抑制的」と表現し、インフレーション率が今後、連邦準備制度の2％の目標水準に向かって段階的に近づくと予想しています。昨年、連邦準備制度は合計100ベーシスポイントの利下げを行い、今年1月には金利を安定させました。関係者は、さらなる行動を起こす前に、インフレーションが確かに目標に向かって進んでいることを示すより多くの証拠を求めています。
経済成長の見通しについて、ウィリアムズ総裁は、今年のアメリカ経済成長率が昨年よりも鈍化する可能性があるにもかかわらず、全体的には良好な状態を維持すると述べました。
市場反応と投資家の懸念
最近、トランプ政権は中国、メキシコ、カナダへの関税を引き上げることを発表し、経済成長見通しに対する市場の懸念を引き起こしました。今週に入ってから、世界の株式市場は大きく変動し、投資家のリスク回避の姿勢が高まっています。
アトランタ連邦準備銀行の最新のGDPNow予測によると、アメリカの第一四半期GDP成長率は-2.8％になる可能性があり、これが市場の不安をさらに悪化させました。GammaRoad Capital Partnersの最高投資責任者であるジョーダン・リズート氏は、「市場の即応反応は、投資家が関税の影響に対して非常に不確実性を抱えていることを示している」と述べています。
さらに、アメリカ経済が「スタグフレーション」に陥る可能性についても市場の懸念が高まっています。「スタグフレーション」は通常、経済成長が鈍化したり負の成長になったりする一方で、インフレーション率が依然として高い状態を指します。リズート氏は、この状況は市場にとって「二重のジレンマ」であり、投資家の不確実性を増加させると述べました。
連邦準備制度の政策見通し
アメリカの貿易政策の不確実性が増す中、連邦準備制度が年内に利下げを行うとの市場の期待が高まっています。現在、トレーダーは連邦準備制度が2025年内に3回、各回25ベーシスポイントの利下げを行うと予測しており、これは昨年12月以来初の予想調整です。
アナリストは、貿易戦争が激化し、年始の経済指標が低迷した場合、連邦準備制度がより迅速に政策調整を行う可能性があると指摘しています。連邦準備制度の役員は、経済成長の鈍化と高インフレーションのバランスを取るという難しい決断を迫られる可能性があります。
