ベア・プット・スプレッドとは何ですか？
ベア・プット・スプレッドは、投資家がある資産（例えば株式）の価格が下落すると予想し、オプション取引のコストを抑えつつ利益を得たい場合に適したオプション戦略です。この戦略は、プットオプション契約を購入し、同時に同一資産で行使価格が低いプットオプション契約を売却することにより実現されます。ベア・プット・スプレッドの最大利益は、二つの行使価格の差からオプションの純コストを差し引いたものに依存します。
ベア・プット・スプレッドの計算方法は？
ベア・プット・スプレッドの利益の計算式は以下の通りです：
- 最大利益 = （高い行使価格 - 低い行使価格） × 契約単位 - オプションの純コスト
ベア・プット・スプレッド戦略はどのようにして利益を得るのか？
具体的には、例えば現在の株価が30ドルである場合、投資家は行使価格が35ドルのプットオプション契約を475ドル（契約あたりの価格4.75ドル × 100株/契約）で購入し、行使価格が30ドルのプットオプション契約を175ドル（契約あたりの価格1.75ドル × 100株/契約）で売却します。
この場合、投資家はこの戦略を構築するために総額300ドル（475ドル - 175ドル）を支払う必要があります。オプションの期限時に対象資産の価格が30ドル未満である場合、投資家は合計200ドルの利益を得ることになります。この利益の計算式は：（35ドル - 30ドル） × 100株/契約 - オプションの純コスト（475ドル - 175ドル）で、結果は200ドルです。
要するに、ベア・プット・スプレッドは、行使価格の高いプットオプション契約を購入し、行使価格の低いプットオプション契約を売却することにより、株価の下落時に利益を上げることができます。この戦略は、単純な株式の空売りに比べリスクが少なく、損失はベア・プット・スプレッドの純コストに限定されます。しかし、対象資産が大幅に上昇した場合にはリスクがあります。戦略の利益は、二つの行使価格の差に制限されます。
