期待以上の決算も株価は逆行下落
米国のEコマース及びテクノロジーの巨人アマゾンは、米国東部時間木曜日に2025年会計年度の第2四半期決算を発表しました。全体的なデータはウォール街の予測を上回り、1株当たり利益は1.68ドル、売上高は1677億ドルとなり、市場予想の1.33ドルと1621億ドルを共に上回りました。しかし、データは素晴らしいにもかかわらず、アマゾンの株価は取引後に6%以上下落し、市場で大きな話題を呼びました。
決算内容に対する投資家の反応が冷淡だった背景には、アマゾンの核心であるクラウドコンピューティング事業AWSのパフォーマンスに対する不満があります。全体の売上高は堅調に成長しましたが、マイクロソフトのAzureやグーグルクラウドが続けて驚異的な成長を発表した後では、アマゾンのクラウド事業は競争力を示せず、株価の下落を引き起こす要因となりました。
AWS成長鈍化 予測がウォール街を動かせず
AWSはアマゾンの利益の最大の貢献部門で、本四半期の売上高は308億ドルで、予想の307億ドルをわずかに上回る結果に終わりました。前年比の成長率は17%ですが、マイクロソフトのAzureが32%、グーグルクラウドの約束した成長率が38%であることと比べると、インパクトに欠けます。
さらに市場を不安にさせているのは、AWSの将来の見通しです。会社は第3四半期のAWS営業収益を155億から205億ドルの間で予想しており、その中央値は180億ドルで、市場の一般的な予測となる195億ドルを下回っています。同業他社が予想を容易に突破する成長率を見せる中で、アマゾンの保守的な指針が投資家の慎重な姿勢を引き起こしました。
クラウドコンピューティングの戦争: アマゾンが未曽有の圧力に直面
現在のクラウドコンピューティング市場は激しい拡張フェーズにあります。マイクロソフトのAzureは2025会計年度で750億ドルの収入を記録し、マイクロソフトの時価総額を4兆ドルを突破させました。グーグルの親会社Alphabetも、クラウド事業の飛躍によってウォール街からの好評価を獲得しています。
対抗して、AWSは依然として市場シェアの最大のクラウドプラットフォームの一つですが、成長の鈍化や革新の不足といった問題が徐々に現れています。アナリストは、アマゾンはAIの統合や企業サービスの拡大などの分野において、ペースを加速する必要があると指摘しています。それにより、業界のリーダーの地位を維持することが求められています。
他事業の安定成長 消費者の堅調さが輝く点
クラウド事業が市場に不安を引き起こしているものの、アマゾンの他の部門は依然として堅調に推移しています。第2四半期のオンラインストアの売上高は614億ドルに達し、消費者の支出が依然として堅調であることを示しています。アマゾンのCEOアンディ・ジャシーは以前、世界の経済環境に挑戦があるが、アマゾンはまだ消費者需要の著しい減退を観察していないことを指摘しています。
さらに、会社は第3四半期の売上高を1740億から1795億ドルと予測し、分析師の予想の1732億ドルを上回っており、全体的なビジネスが依然として拡大軌道にあることを示しています。
投資家の心は慎重に 前景には注意が必要
全体的な決算から見ると、アマゾンの成長は依然として健康的ですが、資本市場がますます「目を見張る」ような成長をテクノロジーの巨人を評価する基準としている中で、AWSの相対的な保守的なパフォーマンスがその株価に圧力をかける引き金となっていることは間違いありません。アナリストは、アマゾンが今後の鍵となるのはクラウドサービスの市場でのパフォーマンスを如何に改善するかであり、同時にAIなど最先端技術を通じて成長の動力を再形成することであると普遍的に考えています。
今後数ヶ月で、アマゾンがクラウド戦略をどのように調整し、AIの潜在能力を発揮するかが、このテクノロジー企業間の競走で主導権を再び握れるかを決定するでしょう。
