最近、カナダドルは2003年以来の最弱水準から回復しましたが、その反発の持続性についてはアナリストの間で広く注目されています。ニューヨーク銀行のストラテジスト、ジョン・ヴェリス（John Velis）氏は、カナダドルが反発したものの、その回復が続くかどうかには疑念を抱いていると述べました。
ヴェリス氏は、2月3日にドル/カナダドルのレートが一時1.4793に達したことが、カナダドルと米ドルの為替レートに影響を与えただけでなく、他の通貨ペアの変動も引き起こしたと指摘しました。短期間にわたってカナダドルが回復したとはいえ、一部のアナリストは、カナダの経済環境が依然として不確実性に満ちていると考えています。特に貿易関税政策の影響を受けて、カナダドルがこれ以上上昇する余地が抑制される可能性があります。
ヴェリス氏は、現在カナダが関税の「浮遊状態」にあることが、市場のセンチメントにネガティブな影響を与えていると強調しました。年初以来、カナダドルの変動性は比較的高く、リスクとリターンの比率は30以上の主要通貨中で下から5番目にランクされています。カナダドルは典型的な高利回り通貨ではなく、カナダドルへの投資リスクは低リターンです。
それにもかかわらず、トランプ大統領とカナダのトルドー首相が合意を達成し、今後の関税実施を一時停止したことで、2月初旬にカナダドルのレートが反発を見せ、ドル/カナダドルは1.4346まで下落しました。ポンド/カナダドルおよびユーロ/カナダドルも相次いで調整されました。この反発は、米国とカナダの貿易協定が一時的に関税を停止したというニュースによって促されました。
しかし、ニューヨーク銀行は、カナダドルの短期的な回復は長期的な弱含みの見通しを変えていないと考えています。分析によれば、カナダドルと米国およびカナダの2年債利回りの間の「顕著な相関性」が間もなく再び現れると予測されており、特に両国の金融政策の違いを考慮すると、カナダ銀行はより積極的な政策を採用し、カナダドルに対してさらなる圧力をかける可能性があります。
また、ゴールドマン・サックスのアナリストも、貿易条件の変動が典型的な反応を示した場合、カナダドルは約13%下落する可能性があると指摘し、全体的な関税は25%に達すると予想されています。エネルギー製品に対する初期関税は低いものの、経済環境の不確実性を考慮すると、この予測は依然として妥当な理論的終着点だとゴールドマン・サックスは考えています。
