最近のトルコの大幅な利上げが、長期的に懐疑的だった外国投資家の注目を集めました。これらの投資家は、トルコがオーソドックスな金融政策への回帰の兆候を示し続けるならば、トルコ資産に再投資する可能性があると述べています。
先週木曜日にトルコ中央銀行は基準利率を25％にまで750ベーシスポイント上げ、市場予測の三倍の上昇となりました。トルコの高官は、数年にわたる外国からの投資流出を逆転させるためにさらに2つの重要な措置を取る用意があると述べ、経済面及び金融政策の不確実性が外国投資家に与える影響を減少させるための包括的な経済計画を来月発表する予定です。
トルコの最近の行動は外国投資家の注目を集めましたが、投資家たちをトルコに戻すのは容易ではありません。過去5年間で、レジェップ・タイイップ・エルドアン大統領による非正統的で不安定な政策、特にインフレが高騰する中での大幅な利下げにより、外国人はほぼトルコを諦めていました。
ロイターは先週金曜日に報じたところによると、トルコの財務相メフメット・シムシェクは9月19日にニューヨークのゴールドマンサックス本社で投資家ロードショーを開始します。複数の外国投資家は、トルコ中央銀行が先週行った強烈な利上げは、その金融政策の独立性を示すものであり、通貨の下落を解決しインフレを制御する意図を反映していると述べています。
Abrdnの投資ポートフォリオマネージャーであるViktor Szabo、Van Eckの新興市場株式戦略のポートフォリオ副マネージャーであるOla El-Shawarbyを含む投資家は、トルコ中央銀行が最初の利上げで犯したミスを修正していると感じており、トルコの状況に対して非常に楽観的です。トルコ当局がオーソドックスな金融政策に回帰する証拠が多ければ多いほど、外国投資家がその国に戻る可能性は高くなります。
外国為替準備金の重大な枯渇およびその他の経済的圧力に直面し、5月に再選を勝ち取ったエルドアンは、トルコが直面している様々な圧力を改善するため、元ウォールストリートの銀行家Hafize Gaye Erkanを中央銀行総裁に任命しました。
トルコの副大統領ジェヴデット・イルマズ（Cevdet Yilmaz）は、来月の「中期計画」は経済および財政の予測性を高めるために移行する詳細を述べ、3年間のマクロ予測を含んでいると述べています。資産管理会社TCWの新興市場主権研究ディレクターBlaise Antinは、トルコが「中期計画」で政策利率をさらに引き上げる必要があり、それによって国際投資家に対して持続的な魅力を発生させると述べました。
トルコの国際債券は広く保有され、重要な指標の一部となっているにもかかわらず、一連のリラ危機と事実上の資本管理の後、国は外国投資家を自国の債券市場に引き戻すのが困難でした。公式データによると、現在、外国人が保有するトルコの債券は1％未満であり、2019年の10％および2015年の20％と比較して大幅に低下しています。過去3ヶ月間の債券市場の累積外国投資はわずか1億1050万ドルにすぎませんが、株式市場は17億ドルの急増を記録しました。
6月以来の累積1600ベーシスポイントの利上げに加え、他にも、予算赤字を制限するために税収を増やし、高コストの預金減価保護計画を縮小し、外貨準備を200億ドル増やして潜在的な経常赤字危機に備えるなど、トルコの状況が持続的に変化している兆候があります。
投資家とトルコの官僚は、連続した大幅な利上げの後、湾岸諸国の新たな投資がトルコに時間を与え、外貨準備を補充したと述べています。Simsekは《Yeni Safak》のインタビューで、世界の標準に沿ったルールに基づいた政策に従う限り、トルコは外国投資家にとって非常に魅力的だと述べました。
ニューヨークと国連での会議の後、Simsekはロンドン行き、さらには今年の終わりに日本、シンガポール、香港で開催される他の会合への参加を含む、国際通貨基金組織の活動への参加の計画を挙げました。
