トランプ政権は2027会計年度にアメリカの国防予算申請額を1.5兆ドルに引き上げる予定である。これは単に軍事費の数字を大きくするだけでなく、軍需産業の需要構造が新たに再編される可能性をも意味する。現在公開されている情報によると、資金はミサイル防衛、艦船、潜水艦、戦闘機および弾薬生産能力に優先的に配分される予定であり、「高性能プラットフォーム＋産業補給庫」が並行する特徴が示されている。ロイターによれば、これは第二次世界大戦後の最大の前年比増加の一つであり、ホワイトハウスの予算文書では「軍事力再建」の核心的手段として位置付けられている。
需要構造の変化
単純な予算総額増加とは異なり、今回の申請は方向性を重視している。まず、「ゴールドドーム」ミサイル防衛システムであり、本土防衛、ミサイル迎撃、およびより広範囲なセンサーと指揮ラインの構築に焦点を当てている。次に造船、特にバージニア級潜水艦や他の海軍の重要造船プロジェクトが含まれる。さらに戦術航空においては、F-35を代表とするプラットフォームの調達が依然として優先順位に含まれている。また、「より多くの武器生産」を目標に掲げており、ミサイル、弾薬、推進システム、および主要部品の需要も同時に増加する見込みである。
競争の構図
企業レベルでは、利益を得るチェーンが比較的明確である。ロッキード・マーティンはF-35とミサイル防衛の分野で核心的な場所におり、ジェネラル・ダイナミクスとハンティントン・インガルスは直接的に潜水艦や艦艇の建造に対して関連している。ボーイングは元報道では主に軍需部門全体の感情関連で登場しているが、予算の詳細が航空、ミサイル、または宇宙関連の調達を拡大すれば、その軍需ビジネスも注目される可能性がある。真に追跡すべきは、主請負業者のリストだけでなく、増額された予算が最終的により多くの全体プラットフォームに向けられるのか、それとも生産能力のボトルネックが顕著な推進、電子システムおよび弾薬チェーンに向けられるのかである。
産業チェーンの伝達
予算枠組みがおおむね承認される場合、産業チェーンへの伝達はまず造船所、ミサイル総組み立て、および弾薬補給の段階に表れる。造船プロジェクトは長周期で、資本支出が高く、鋼材、原子力関連コンポーネント、船台、および熟練労働力に強く依存している。F-35および関連航空プロジェクトはよりエンジン、アビオニクス、および複合材料の供給に依存している。これに対し、「ゴールドドーム」プロジェクトの予算伝達は、システムインテグレーション、レーダー/センサー、迎撃弾および指揮制御ネットワークに先に反映される可能性が高く、短期的には単一プラットフォームとしての提供を形成しない可能性がある。つまり、この予算が実施されれば、利益は多層的かつ業種間に跨るものであり、単独の大手が独占するものではない。
実施リスク
真の不確実性は議会にある。ワシントン・ポストとAP通信はこの予算に伴い、非防衛プロジェクトの大幅削減があることを指摘しており、政治的な抵抗が大きい。業界にとって、予算総額の上昇は方向性ではあるが、企業の実際の受注実現は依然として調達バッチ、資金供給スケジュール、および補足予算または予算調整メカニズムの使用に依存している。後に議会が総規模を縮小すれば、軍需産業チェーンで最も優先して残される可能性があるのは、ミサイル防衛、造船および在庫補充であり、余分なプロジェクトは後回しにされる可能性がある。
