2022年の初め以来、金価格はほぼ前例のない上昇を迎え、2026年3月3日に金価格はオンスあたり5151ドルとなりました。市場の分析者は、この上昇は主に地政学的な不安定要因に大きく影響されており、特に2022年のロシア・ウクライナ戦争の勃発が市場の金に対する需要をさらに加速させたと指摘しています。TradingViewのデータによれば、過去5年間で金価格は継続的な上昇傾向を示しており、この傾向は世界的な地政学的緊張と密接に関連しています。しかし、現在の金価格が歴史的な高値を記録しているにもかかわらず、多くのアナリストが金の将来的な動向に警告を発し始めています。
ブルームバーグのチーフコモディティアナリスト、マイク・マグローン（Mike McGlone）は最近のX投稿で、この金のブルマーケットは終わりに近づいているかもしれないと述べました。マグローンは、現在の金の高値は今後数年間の段階的なピークを意味する可能性があると考えています。2026年以来、金価格は約20%上昇し、1月末にはオンスあたり5595ドルを突破し、歴史的な高値を記録しました。継続する地政学的な緊張、国際貿易摩擦、そしてFRBの独立性への懸念は、金の需要を支えています。
金市場が直面する不確定要素
マグローンは、2020年代初頭の金ブームは主にアメリカの対外圧力と国際的な不安定な局面によって引き起こされたと述べています。避難資産として、金は個人投資家と各国の中央銀行に支持されています。しかし、近年アメリカは地政学的に顕著な勝利を収め、特にシリアのアサド政権とベネズエラのマドゥロ政権が相次いで崩壊しました。これらの勝利により、金が避難資産としての需要が弱まりました。
マグローンはさらに、もしアメリカのイランへの行動が最終的に政権変動を引き起こすか、ベネズエラのような政治的緩和の状況が浮上するならば、金価格を押し上げている地政学的な不確実性は急速に消える可能性があり、金市場に影響を与える可能性があると指摘しています。
原油と銀の動向
同じ分析報告書で、マグローンは原油や銀などのコモディティの価格も同様の運命をたどる可能性があると述べています。彼は、国際情勢の不安定性の低下に伴い、市場は徐々に安定に戻るかもしれず、最近記録された原油と銀の高値は将来数年の段階的な高点となる可能性があると述べています。マグローンは、ブレント原油がバレルあたり80ドルに近づき、銀の価格もオンスあたり100ドルに接近しており、これらの価格水準は2026年の段階的高点となる可能性があると述べています。彼は、現行市場の自己相関効果と株式市場のボラリティの軽微な反発がこれらの資産の価格を押し上げるが、全体的な市場の不確実性は徐々に安定に向かうだろうと考えています。
