- ドイツの2年物国債利回りは7ベーシスポイント下落し2.5671%となり、5月7日以来の最低値を記録しました。これは市場が米国とイランのホルムズ海峡再開に対する期待を高めたためです。
- フォワードレート契約は欧州中央銀行の引き締めペースを再評価し、12月の預金金利の暗示終点を2.67%から2.57%に引き下げ、来月の利上げ確率も70%に低下しました。
- 国際原油先物価格は1日で5%下落し、ユーロ圏のコアインフレへの輸入圧力を直接削減し、主権債市場の長短端利回りが全面的に下落しました。
ユーロ圏の主権債券市場は月曜日に利回りの集団的な下落を目撃し、投資家は中東の地政学的リスクの限界的な変化を再評価し始めました。通常、金融政策の金利経路により敏感なドイツの2年物国債利回りは7ベーシスポイント下落し、2.5671%の段階的な低位に達しました。同時に、ユーロ圏の資産価格の基準であるドイツの10年物国債利回りも5ベーシスポイント下落し、2.9831%で終了しました。長短端の国債利回りは5月7日以来の最低水準を記録し、過去数週間の地政学的な衝突によるインフレリスクプレミアムが体系的に消退していることを示しています。
金融市場の引き締め予想が急速に冷却
世界的なコモディティ供給チェーンの中断警報が解除される兆候が見られる中、ユーロ圏の短期金利先物市場は欧州中央銀行の積極的な利上げ路線を迅速に修正しました。最新の取引データによると、外国為替と金融市場は欧州中央銀行の12月の預金金利のオプション価格を先週金曜日の夜の2.67%から2.57%に引き下げました。現在の実際の操作金利は2%です。これは、年末までの利上げ幅の価格設定が10ベーシスポイント減少したことを意味します。さらに、市場が反映する来月の欧州中央銀行による初回利上げの確率も以前の80%から70%に悪化または調整され、限界的な引き締め政策の緊急性が緩和されたことを示しています。
エネルギー価格の下落伝達と利回り曲線の変動
周辺の地政学的状況の楽観的な感情が直接的に原油市場の利益確定売りを引き起こし、原油価格は1日で5%の下落を記録しました。以前の紛争の核心問題であるホルムズ海峡の航行問題が解決の兆しを見せたため、供給側から引き起こされる二次インフレの懸念が効果的に緩和されました。このような背景の下、欧州債利回りの動きは原油価格と高度に正の相関を示しています。ドイツを除く周辺国の債券も資金の追い風を受け、イタリアの10年物国債利回りは月曜日に6.5ベーシスポイント下落し3.70%となり、ユーロ圏全体の借入コストの普遍的な下落を示しています。
米イラン地政学的駆け引きの政策限界効果
米国務長官マルコ・ルビオによる米イラン協定に関する最新の発言が、日中の債券市場の感情転換の重要な触媒となりました。オランダ銀行などの機関は、紛争の根本的な矛盾が完全に解消されていないと指摘していますが、外交面での駆け引きは市場に最悪のシナリオを事前にリスクオフ価格設定させました。オランダ国際グループの上級金利ストラテジスト、ベンジャミン・シュローダー氏は、6月中旬までに潜在的な協定に関する十分な進展があるかどうかはまだ不明であり、欧州中央銀行が完全に利上げを取り消すかどうかは不明であると述べています。ホルムズ海峡の危機が最終的に迅速に解決されれば、欧州のマクロ経済環境が依然として脆弱であることを考慮すると、その固定収益市場が主要な受益者となるでしょう。
