일본의 10월 생산자물가지수(PPI)가 1년여 만에 가장 빠른 상승폭을 기록했지만, 투자자들은 국내 정치의 불확실성이 일본 중앙은행의 추가 금리 인상 여지를 제한할 것이라고 보고 있습니다. 동시에, 미국 트럼프 대통령 당선인의 고율 관세 정책이 일본 경제에 부정적 영향을 미칠 수 있다는 우려가 커지면서 엔화 환율을 더욱 압박하고 있습니다.
곧 출범할 트럼프 행정부는 확장적 경제 정책을 시행할 것으로 예상되며, 인플레이션 기대감이 미국 국채 수익률을 수개월 내 최고치 수준에 유지시킵니다. 이러한 추세는 낮은 수익률의 엔화 경쟁력을 약화시켜 달러 대비 엔화 환율을 상승시켰으며, 달러/엔은 2023년 11월 이후 최고 수준에 올랐습니다. 엔화 개입에 대한 우려가 존재하지만, 현재로서는 엔화 하락폭을 제한하는 효과는 제한적인 것으로 보입니다.
추가로, 수요일에 발표된 미국 인플레이션 데이터는 연준이 12월에 25bp 금리를 다시 인하할 것이라는 시장 기대를 뒷받침하며, 달러/엔에 추가적인 지지를 제공합니다. 기술적 면에서 보면, 달러/엔은 7-9월 하락세의 61.8% 피보나치 되돌림선을 돌파한 후, 수요일 155.00 심리적 지점 위에서 성공적으로 마감하며 단기적으로 추가 상승 여지를 남겼습니다. 일간 차트에 따르면, 오실레이터 지표는 긍정적인 영역에서 유지되고 있으며, 과매수 수준에는 도달하지 않아, 이는 달러/엔의 상승 경로에 저항이 적음을 암시합니다.
만약 달러/엔이 156.00 지점을 돌파한다면, 다음 저항 영역은 156.55-156.60 사이일 수 있으며, 157.00의 심리적 지점과 157.30-157.35 저항 구역을 추가적으로 테스트할 가능성이 있습니다.
그러나 달러/엔이 155.35-155.30 지지 영역을 하회하면, 155.00 지점을 탐색할 가능성이 있습니다. 이 수준이 지속적으로 하회될 경우, 기술적 매도로 이어져 달러/엔을 154.55-154.50 중간 지지선으로 끌어내리고 궁극적으로 154.00과 153.80 지지 영역을 테스트할 가능성이 있습니다. 이 수준이 효과적으로 돌파되면, 환율의 단기 상승 추세가 역전되어 매도 거래자들이 이득을 볼 수 있습니다.
전체적으로, 일본 PPI의 상승 폭이 컸음에도 불구하고, 정치적 불확실성 및 미국의 확장적 정책으로 인한 금리 차이로 인해 엔화는 계속 약세를 보이고 있으며, 달러/엔의 상승 모멘텀은 지속되고 있습니다. 시장은 앞으로의 정책 방향에 주목할 것입니다.
