금은 2024년에 27%의 연간 상승률을 기록하며 사상 최고치를 기록, 온스당 2800달러에 육박하였습니다. 이러한 상승세는 중앙은행의 대규모 금 매입, 완화적인 통화 정책 및 글로벌 지정학적 불안정 등 세 가지 요인에 힘입은 것입니다. 트럼프의 두 번째 임기로 인한 잠재적인 정책 변화와 경제적 불확실성과 더불어 시장은 금에 대한 안전자산 수요의 지속적인 상승세를 보이고 있으며, 월스트리트의 여러 기관들은 2025년에 금 가격이 더 오를 것으로 예측하고 있습니다.
2024년의 세 가지 주요 촉매제
금은 안전자산으로서 두드러진 성과를 보였으며, 그 배경에는 세 가지 주요 추진력이 있습니다:
- 중앙은행의 대규모 매입
중국과 다른 신흥시장의 중앙은행이 금을 대폭 매입하여 달러 준비금 분산 및 경제 변동 리스크에 대처하고 있습니다. - 완화적 통화 정책
미 연준의 저금리 환경 아래의 통화 완화 정책으로 금이 수익이 없는 자산으로서의 매력을 크게 증가시켜 금값 상승을 촉진하였습니다. - 지정학적 위험
러시아-우크라이나 갈등, 중동 전쟁 등 요인이 글로벌 시장의 불안을 가중시켜 금이 다시 투자자들의 위험 회피의 주된 도구가 되었습니다.
2025년 금 전망: 3000달러 돌파?
앞으로 다수의 분석가들은 상기 추진 요인이 2025년에도 지속될 것이라고 보고 있으며, 트럼프의 새로운 임기 정책의 불확실성이 금 시장에 더 많은 지원을 제공할 것이라고 예측합니다.
기관의 낙관적 예측
PIMCO 포트폴리오 매니저 Greg Sharenow는 세계 중앙은행과 고액 자산가들이 금에 대한 관심이 여전히 강한 상태라고 강조합니다. 그는 "분산 투자야말로 금의 지속적 매력의 핵심이다"고 강조합니다. 미국 헤지펀드 Quantix Commodities는 현재 금 비중을 30%로 늘렸으며, 이는 블룸버그 상품지수의 금 비중의 거의 두 배이고, 2025년에 금값이 3000달러를 돌파할 것으로 예상하고 있습니다.
월스트리트 은행의 매도 전략가들 또한 금에 대해 낙관적 입장을 취하고 있습니다. 미국은행(Bank of America)과 JP모건(JP Morgan)은 금값이 연말까지 3000달러에 이를 것으로 예상하며, UBS의 목표가는 약간 낮은 2900달러로 설정되어 있습니다.
단기 변동이 장기 전망에 영향을 미치지 않음
트럼프 당선 후 시장 감정이 달러, 미 주식 및 비트코인을 상승시키며 금값이 단기 조정을 겪었지만, 분석가들은 이러한 조정이 금의 장기 상승 추세에는 영향을 미치지 않을 것이라고 생각합니다. DWS Group 상품 부문장 Darwei Kung은 트럼프가 새로운 관세 정책을 시행할 가능성이 있어 무역 긴장을 고조시켜 연말까지 금값이 2800달러 이상으로 되돌아갈 것으로 기대하고 있습니다.
적자와 무역 전쟁의 이중 압박
뉴욕 투자 컨설팅 업체 Rose Advisors의 포트폴리오 매니저 Patrick Fruzzetti는 트럼프의 첫 번째 임기와 비교하여 현재의 미국 연방 적자와 부채 수준이 현저히 증가했음을 지적합니다. 미국 의회 예산국에 따르면 미국 부채는 2019년의 17조 달러 이하에서 28조 달러로 증가했으며, 2025년 연방 적자가 GDP의 6%를 초과할 것으로 예상됩니다.
이런 재정 상태는 미국 국채에 대한 시장의 신뢰를 약화시킬 수 있으며, 금을 헤지 수단으로서의 매력을 강화할 것입니다. Frontier Commodities의 Aline Carnizelo는 미국과의 잠재적인 무역 전쟁 또한 글로벌 중앙은행이 더 많은 완화 정책을 채택하게 하여 금값 상승을 촉진할 것이라고 말합니다.
금의 안전자산 지위 강화
종합적으로 볼 때, 단기적으로 금값은 시장 감정의 변동에 영향을 받을 수 있지만 트럼프의 두 번째 임기의 불확실성, 글로벌 경제의 잠재 인플레이션 압력, 각국 중앙은행의 완화 정책 모두 금의 견고한 상승 기반을 제공합니다. 월스트리트의 공통된 견해는 금이 향후 2년 시장에서 가장 매력적인 자산 중 하나가 될 것이라는 것입니다.
