일본 주권 채권 수익률은 목요일 전반적으로 상승했으며, 2년 만기 채권 수익률은 1996년 5월 이후 최고점을 기록했습니다. 이는 일본의 저금리 시대가 완전히 종결됐음을 의미합니다. 이란 전쟁이 글로벌 두 번째 에너지 위기 위협을 일으키는 배경에서 에너지 순수입국인 일본의 취약성이 여실히 드러났습니다. 유가가 100달러를 돌파하면서 일본 내 인플레이션 압력은 에너지 분야에서 서비스업으로 확산되고 있으며, 시장은 일본은행의 정책 전환 속도를 더욱 빠르게 전망하고 있습니다.
시장 반응
일본 채권 거래소 기록에 따르면, 2년 만기 공채는 최근 1.32%로 거래되었으며, 이는 일본은행 4월 금리 인상을 1.00%로 강력하게 헤지하려는 시장의 움직임에 주로 기인합니다. 30년 만기 등 장기 채권 수익률은 3.505%의 상대적으로 안정된 수준을 유지하고 있지만, 단기와 중기 채권의 급격한 변동성은 정책 민감 자산이 재평가의 중심에 있음을 반영하고 있습니다. 금리 차 축소와 인플레이션에 대한 우려로 인해 시장 안전자금이 일본 채권 시장에서 지속적으로 철수하고 있습니다.
정책 배경
일본은행 내부의 매파적인 목소리가 점차 주도권을 잡고 있습니다. 회의록에 따르면, 대부분의 위원은 노동 시장의 긴장감이 가져오는 비용 전가 효과를 무시할 수 없다고 보고 있습니다. 현재 중동 전쟁이 확산되고 공급망이 붕괴되는 극단적인 환경에서 일본은행의 전통적인 거시 조정은 심각한 도전에 직면해 있습니다. LSEG의 금리 스왑 데이터는 역사적인 순간이 오고 있음을 예고하고 있습니다. 일본 기준 금리는 단기간 내에 양의 영역으로 되돌아올 가능성이 있으며, 이는 일본의 신용 환경을 바꿀 뿐만 아니라 전 세계 차익 거래에 심대한 연쇄 작용을 미칠 것입니다.
