HSBC 은행의 분석가는 전략 보고서에서 "연준이 금리 인하 예상을 줄이면 달러가 일부 손실을 회복하는 데 도움이 될 수 있다"고 지적했습니다. 그들은 현재 달러 환율이 그 기초 사항에 비해 상당히 저렴하다고 생각합니다.
보고서는 미국 금리 예상의 중요한 전환이라는 핵심 기본 요소를 의문시했습니다. 현재 투자자들은 향후 몇 달 동안 큰 폭의 금리 인하가 있을 것으로 보편적으로 예상하고 있습니다.
연준 의장 파월의 최근 연설 후 달러는 크게 약세를 보였습니다. 그는 금리 인하의 시기가 무르익었다고 언급했습니다. 현재 시장은 연준이 9월에 50 베이시스 포인트의 큰 폭의 금리 인하를 할 가능성을 점점 더 많이 보고 있습니다. 이는 비위기 시기에 연준이 이례적으로 크게 금리 인하를 하는 것입니다.
HSBC 미국 외환 전략 책임자인 다라 마허(Daragh Maher)는 달러 조정이 거의 끝났으며 두 가지 주요 이유를 제시했습니다.
마허는 "첫째, 연준이 연말까지 100 베이시스 포인트의 금리 인하를 할 것으로 시장이 예상하더라도, 달러는 이러한 비둘기파적 금리 예상을 감안해도 여전히 지나치게 약세를 보이고 있습니다. 둘째, 경제 침체가 임박했다는 증거가 부족한 상황에서 50 베이시스 포인트의 금리 인하가 '연착륙'을 실현할 가능성은 낮다고 판단하며, 미국의 거시 경제 상황은 그다지 완화적인 정책 입장을 지지하지 않습니다. 이 두 가지 요인과 달러 지수가 2023년 12월 최저치로 되돌아간다는 사실을 종합하면 우리는 달러 전망에 대해 낙관적입니다."고 말했습니다.
영국 파운드는 전체 시장 심리에 매우 민감하기 때문에, HSBC 은행은 파운드/달러가 시장 매도 압력의 특별한 위험에 직면해 있다고 지적했습니다. 이는 연준이 인플레이션 재상승에 대해 우려하면서 금리 인하 사이클을 신중하게 다룰 수 있기 때문입니다.
HSBC 은행은 덧붙여 "금리 수준에 비해 파운드는 강세를 보입니다. 이러한 강세는 주로 시장의 위험 성향과 높게 상관관계가 있습니다. 금리와 위험 성향을 고려할 때, 달러의 금리 인하 예상 하락에 대해 파운드는 특히 취약합니다. 전반적으로 파운드/달러가 1.30 이상에서 상승 동력이 부족하며, 현재 포지션이 극단적이지는 않지만 여전히 하방 위험을 보고 있습니다."라고 밝혔습니다.
서울 시간 9월 2일 9:25 기준으로 파운드/달러는 1.3130/31에 거래되고 있습니다.
