전 세계적인 금의 미국 유입이 계속되면서, 뉴욕 상품거래소(Comex)의 금 보유량이 지속적으로 증가했습니다. 이번 주 수요일(3월 6일)에는 3,970만 온스를 기록하며 1992년 이후 최고치를 경신했습니다. 총 가치는 약 1,150억 달러에 달합니다. 이러한 급증은 주로 뉴욕 금 선물 가격의 급등과 차익 거래의 영향으로, 최근 유입 속도는 다소 둔화되었습니다.
금 보유량이 급증한 이유는?
지난해 12월 초 이후 Comex 금 보유량은 두 배가 되었습니다. 부분적인 이유로는 뉴욕 금 선물 가격이 런던 금(현물 금)보다 크게 높았던 것이 있습니다. 이는 거래자들이 시장 간 차익 거래를 유발하였습니다. 일반적으로 뉴욕 금 선물과 런던 금의 가격 차이는 운송, 저장 및 금융 비용만을 반영하기에 작습니다. 그러나 지난해 말, 금이 트럼프 정부의 관세 조치에 포함될 수 있다는 우려가 일부 거래자들이 Comex 공매도를 청산하게 만들었고, 뉴욕 선물 가격이 런던 현물 가격을 크게 초과했습니다.
이러한 가격 차이는 거래자들에게 수익성 있는 차익 거래 기회를 제공했으며, 이로 인해 미국으로 금이 대량 유입하게 되어 Comex 금고의 보유량이 빠르게 증가하였습니다. 현재 Comex의 금 보유량은 2021년 2월에 기록된 이전 최고치를 넘어섰으며, 당시에는 세계 시장이 코로나19로 인해 혼란을 겪으면서 금 수요가 급증한 바 있습니다.
금 유입 속도 시작 둔화
최근 뉴욕과 런던 시장 간 금 가격 차이가 좁아지면서, 금의 미국 유입 속도도 점차 둔화되고 있습니다. 이전에는 뉴욕 금 선물이 런던 금보다 50달러 이상 높은 프리미엄을 가졌으나, 현재는 약 7달러로 축소되었습니다. 또한 Comex 금고로의 하루 금 유입량도 1월 말 피크였던 100만 온스 이상에서 최근에는 20만 온스 또는 그 이하로 감소했습니다.
일반적으로 Comex 금 선물의 공매도자들은 현금 결제로 포지션을 종료하지만, 그들은 또한 JP모건, HSBC와 같은 대형 은행의 거래소 등록 금고에 실제 금을 인도할 수도 있습니다. 최근에 이러한 방식이 채택되었을 가능성이 있습니다.
현재 Comex 금고의 금 보유량은 Comex 금 선물의 총 미결제 계약의 약 80%에 해당하여, 2020년 이전의 약 20%보다 훨씬 높습니다. 과거에는 은행들이 주로 런던에 금을 보유하며 뉴욕에서 선물을 판매하여 헤지했으나, 이제 이러한 구도가 변화하고 있습니다.
미래 시장 전망
Comex 금 보유량이 역대 최고를 기록했으나, 차익 기회가 감소하고 시장 긴장감이 완화됨에 따라 금의 유입 속도는 현저히 감소했습니다. 앞으로 시장의 초점은 뉴욕 금 선물과 런던 금 가격 차이가 계속 좁아질지, 그리고 연방준비제도(미국)의 통화 정책 변화가 금 시장에 미칠 잠재적 영향에 맞춰질 것입니다.
