달러의 지위는 더 이상 확고하지 않다: 글로벌 준비 시스템의 전환점 도래
2025년, 글로벌 경제와 지정학적 구도가 극적으로 변하면서, 세계적 준비 통화로서의 달러의 절대적 지위가 심각한 도전에 직면하고 있습니다. 국제 통화 금융 기관 공식 포럼(OMFIF)이 발표한 최신 보고서에 따르면, 점점 더 많은 중앙은행이 달러 자산 비중을 줄이고, 대신 금, 유로, 위안화 등의 다각화된 자산을 늘리고 있습니다. 달러 패권 시대가 조용히 막을 내릴 수 있습니다.
금: 중앙은행의 새로운 안전 자산
OMFIF가 전 세계 75개 중앙은행을 대상으로 조사한 결과, 3분의 1 이상이 향후 1~2년 내에 금 보유량을 늘릴 계획이라고 밝혔으며, 이는 지난 5년 중 최고 수준입니다. 또한, 40%의 중앙은행이 향후 10년간 지속적으로 금을 매입할 것으로 예상하고 있으며, 금의 장기적 전략적 위치에 대한 지속적인 신뢰를 보여주고 있습니다.
BIS와 OMFIF는 금이 어떤 국가의 신용에도 의존하지 않으며, 전 세계 정치 및 금융 리스크에 대응하는 ‘최고의 자산’이라고 지적합니다. 특히 2025년 4월 미국의 ‘해방의 날 관세’ 정책 발표 이후, 달러와 미국 국채는 오히려 피난처로서의 역할을 하지 못했고, 각국은 준비 자산 구성에서 금의 비중을 재검토하게 되었습니다.
유로: 단기적으로 가장 선호되는 대체 통화
달러 신뢰도가 하락하는 상황에서, 유로는 현재 중앙은행이 가장 선호하는 외환 자산 중 하나로 떠오르고 있습니다. OMFIF 조사에 따르면, 순 16%의 중앙은행이 향후 2년 내 유로 보유량을 늘릴 계획이며, 이는 작년 7%에서 크게 증가한 수치입니다. 준비 관리자들은 ‘해방의 날 관세’ 사건 이후 유로를 달러의 대안으로 적극 채택하고 있습니다.
분석가는 현재 추세가 지속된다면 유로는 2030년 전에 금융 위기 전 25%의 글로벌 준비 비중을 회복할 가능성이 있다고 지적하고 있습니다. 특히 유로존 경제가 강한 회복력을 보여주면서, 준비 통화로서의 유로의 매력을 더욱 강화하고 있습니다.
위안화: 차기 단계의 잠재적 스타
비록 위안화가 현재 글로벌 준비 시스템에서 차지하는 비중은 3%에 불과하지만, OMFIF는 2035년까지 그 비율이 6%로 두 배 증가할 것으로 예측하고 있습니다. 조사에 따르면, 30% 이상의 중앙은행이 향후 10년간 위안화 자산을 늘릴 의향을 가지고 있으며, 위안화는 다각화된 준비 시스템에서 무시할 수 없는 존재가 되고 있습니다.
위안화의 상승은 중국이 국제 무역, 투자 및 금융 시스템에서 지속적으로 확장하는 것과 떼어놓을 수 없습니다. 중국 정부는 위안화의 크로스보더 결제 사용을 촉진해 글로벌 준비 통화로서의 기초를 마련하고 있습니다. 그러나 중국의 전 인민은행 총재 저우 샤오촨은 위안화가 광범위한 국제화를 이루기 위해 자본 개방, 정책 투명성 등의 측면에서 지속적인 개선이 필요하다고 지적했습니다.
지정학이 촉발하는 글로벌 ‘탈달러화’
2025년의 ‘해방의 날 관세’ 정책은 여러 중앙은행이 달러 의존을 재평가하게 만드는 촉매제가 되었습니다. OMFIF 자료에 따르면, 70%의 중앙은행이 미국 정치의 불확실성에 대해 우려하고 있으며, 이를 달러 보유를 줄이는 이유로 보고 있으며, 이는 작년의 두 배가 되는 비율입니다.
UBS 자산 관리 전략 책임자 Max Castelli는 “제가 일하면서, 중앙은행이 달러가 여전히 안전한 통화인지에 대해 이렇게 빈번하게 의문을 제기한 적은 없었습니다.”라고 밝혔습니다. 이는 현재 국제 통화 체계가 심층적인 전환의 중요한 시점에 있음을 반영합니다.
글로벌 금융 지형의 재편성 진행 중
글로벌 경제 중심이 이동하고 신흥 시장의 힘이 부상함에 따라, 금융 구조의 ‘다극화’ 경향이 두드러지고 있습니다. 달러는 더 이상 유일한 신뢰 앵커가 아니며, 금의 재부상, 유로의 반등, 위안화의 상승이 함께 글로벌 준비 구조를 재편성하고 있습니다. 다음 차례의 글로벌 금융 질서는 ‘탈달러화’의 물결 속에서 조용히 개막될 것입니다.
