3월 4일 (화요일), CBOT 곡물 선물 시장은 큰 조정을 겪었으며, 옥수수, 대두, 밀 모두 2%-3% 하락했습니다. 시장은 트럼프의 관세 정책, 남미의 풍작 기대와 펀드의 대규모 매도라는 여러 영향을 받았으며, 투자자들의 위험 회피 심리가 높아져 시장 전체가 비관적 분위기입니다.
이날 CBOT 옥수수 5월 계약 (CK25)은 4.57달러/부셸로 하락하며 3개월 최저치를 기록했습니다. 대두 5월 계약 (SK25)은 10.08 3/4 달러/부셸로 하락하며 역시 저점에 도달했습니다. 밀 5월 계약 (KWK25)은 5.59달러/부셸로 하락하며 한 달 최저치로 내려갔습니다.
시장 감정과 관세의 영향
시장의 주요 압박은 트럼프의 관세 정책에서 왔습니다. 미국 대통령 트럼프는 캐나다와 멕시코에 25% 수입 관세를 부과하겠다고 발표했으며, 이는 미국 곡물 수출에 직접적인 위협입니다. 특히 멕시코는 미국 옥수수와 밀의 주요 구매자로, 시장은 그들의 보복 조치로 인해 미국 농산물의 국제 시장 경쟁력이 약화될 것이라고 우려하고 있습니다. 또한, 남미의 농작물 풍작 기대는 세계 공급 압박을 더하며, 펀드의 매도는 시장 변동성을 가중시키고 있습니다.
밀 시장: 펀드의 순매도 증가 지속 압박
밀 시장은 상당한 압박을 받고 있으며, 펀드 포지션 데이터에 따르면 지난 5거래일 동안 순매도 포지션이 23,500계약 증가했으며, 30일 동안 1,500계약 증가했습니다. 이는 시장의 밀 전망에 대한 비관적 인식을 반영합니다.
미국의 멕시코에 대한 관세 정책은 밀 수출에 영향을 미칠 수 있으며, 호주 정부가 2024/25년도 밀 생산 추정을 상향 조정하면서 세계 공급 과잉 전망은 가격을 더욱 억제합니다. 또한, 미국 평원 지역의 경질 적색 겨울밀의 기초 가격은 선물하락으로 인해 변동했으며, 농부들은 가격 약세로 인해 신구작을 판매하기 꺼려하여 시장 유동성이 감소했습니다. 이번 주 일부 밀 재배 지역에서는 강우가 예상되어 이전의 가뭄 압박을 완화할 수 있지만, 단기적으로 밀 시장은 여전히 큰 하락 압박을 받을 전망입니다.
대두 시장: 남미 풍작과 관세 충격에 가격 3개월 최저점
대두 시장도 압박을 받고 있으며, CBOT 대두 5월 계약 (SK25)은 10.08 3/4달러/부셸로 마감하며 3개월 최저점을 기록했습니다. 펀드는 대규모의 순매도 포지션을 증가시켰으며, 5일 간 순매도는 28,000계약 증가했고, 30일 간 증가폭은 7,500계약으로 시장의 비관적 분위기가 짙습니다.
트럼프의 관세 발언은 미국 대두 수출에 대한 우려를 불러일으켰고, 동시에 브라질의 대두 수확이 절반을 넘어섰으며 기록적인 생산량은 세계 공급을 늘려 가격을 더 낮출 수 있습니다. 비록 미국 농무부(USDA)가 2025년에 미국 대두의 재배 면적이 줄어들 것으로 예측했지만, 이것이 주는 긍정적 요인은 관세 충격과 남미 공급 과잉의 이중 압박 속에서 시장에서 간과되고 있습니다.
대두유 시장: 비교적 저항성 있으나 장기 압박 존재
대두유 시장은 상대적으로 저항성을 보였으며, CBOT 대두유 5월 계약은 대두 시장의 영향으로 하락했으나 하락 폭이 제한적입니다. 펀드 포지션은 5일 간 순매도 포지션이 18,500계약 증가했지만, 30일 동안 순매수 포지션이 2,000계약으로 회복되며, 단기 시장은 비관적 분위기가 주도하고 있지만 장기적으로는 여전히 지지 요소가 있습니다.
기본적으로 미국 내 대두유 수요는 안정적이며, USDA 월별 보고서는 1월 대두 압착량이 감소할 것으로 예상하면서 공급 압박이 다소 완화되었습니다. 하지만 남미의 풍부한 공급과 관세의 불확실성이 시장 변동성을 증가시키며, 대두유 가격은 단기적으로 좁은 범위 내에서 변동할 가능성이 있습니다.
대두박 시장: 수요 전망 비관적, 가격 변동 지속
CBOT 대두박 5월 계약 (SMK25)은 월요일에 299.40달러/톤으로 마감하며 80센트/톤 하락했습니다. 펀드 포지션 데이터는 5일 간 순매도 포지션이 13,500계약 증가했고, 30일 간 7,500계약 증가하며, 시장의 비관적 분위기가 뚜렷합니다.
미국 현물 시장 대두박 기초 가격은 안정적이지만 거래는 저조하며, 시장은 USDA 월별 보고서 데이터를 주시하고 있습니다. 한편, 유럽 시장에서는 미국의 재배 면적 감소 예상과 아르헨티나의 잠재적 파업 위험으로 인해 로테르담 FOB 고단백 대두박 가격이 일주일 최고치로 상승했습니다. 하지만 대체로 글로벌 대두박 공급이 충분해 단기 가격은 295-305달러/톤 범위에서 정리될 가능성이 큽니다.
옥수수 시장: 하락폭 가장 커, 공급 압박 지속 증가
옥수수 시장은 가장 큰 하락폭을 보였으며, CBOT 옥수수 5월 계약 (CK25)은 월요일에 12 1/4센트/부셸 하락하며 4.57달러/부셸로 마감했습니다. 이는 3개월 최저치로, 펀드는 당일 대규모 순매도 포지션을 증가시켰으며, 5일 간 순매도는 81,500계약 증가했고, 30일 간 증가폭은 34,500계약으로 시장의 비관적 분위기가 짙습니다.
관세 요인은 옥수수 시장에 직접적인 충격을 주었으며, 트럼프가 멕시코에 관세를 부과한 후 114,000톤의 옥수수 수출이 위협받았으며, 멕시코의 보복 조치 가능성도 시장에 부담을 주게 됩니다. 또한, 남미의 풍작 기대는 공급 압박을 더욱 증가시키며, 브라질 대두의 풍작은 간접적으로 옥수수의 경쟁적인 공급을 증가시킬 수 있습니다. 비록 USDA가 어느 정도의 수출 지지를 보여주나, 펀드의 매도와 무역에 대한 우려 충격을 상쇄하기 어렵습니다. 단기적으로 옥수수 가격은 4.50-4.70달러/부셸 범위에서 변동할 것입니다.
시장 전망: 단기적으로 여전히 불확실성 존재
단기적으로 CBOT 곡물 시장은 계속해서 관세 정책, 글로벌 공급 상황, 펀드 포지션 변화의 영향을 받을 것입니다. 투자자들의 위험 회피 심리가 짙으며 시장 거래의 활발함은 감소하고, 옥수수, 대두, 밀 가격은 여전히 압박을 받을 것이며, 대두유, 대두박은 수급 요인으로 인해 특정 범위 내에서 변동할 것입니다. 정책이 명확해지고 남미의 수확량 데이터가 더욱 확정됨에 따라 시장 흐름은 새로운 방향성의 돌파를 맞이할 가능성이 있습니다.
