목요일 미국 주식 시장 개장 전, 컴퓨터 하드웨어 섹터가 전반적으로 압박을 받고 있으며, 델과 HP가 하락세를 주도하고 있습니다. 시장의 우려의 초점은 CPU 또는 GPU의 '구매 불가'가 아니라, 더욱 기본적인 부품인 메모리와 저장 장치가 전체 기기 비용을 상승시키고 있다는 점입니다.
개장 전 동향: 델 하락폭 확대, HP 동반 약세
개장 전 거래에서 델 테크놀로지의 하락폭은 4%를 초과했고, HP의 하락폭은 3%를 초과했습니다. 투자자들은 하드웨어 제조업체의 단기 가격 및 구성 전략이 신제품 출시보다 수요 패턴에 더 큰 영향을 미칠 수 있다고 보고 있습니다.
비용 압박: 메모리 및 저장소 가격이 1년 동안 40%–70% 상승
업계 관점에 따르면, 2025년 1분기부터 4분기까지 주류 PC의 메모리 및 저장소 관련 비용이 누적 40%에서 70% 상승했으며, 상당 부분이 최종 소비자에게 전가되었습니다. 이는 제조업체가 '가격표를 유지'해도 이익 공간이 지속적으로 압박받는다는 것을 의미합니다.
공급 측 변화: HBM과 서버 DRAM이 '생산 능력 흡수'
긴장감을 유발하는 핵심은 '생산 능력 배분'에 있습니다. 메모리 제조업체는 더 높은 이익을 창출할 수 있는 서버급 DRAM과 AI 인프라에 필요한 HBM(고대역폭 메모리)에 자원을 투자하는 것을 선호하여 노트북 및 데스크톱에서 일반적으로 사용되는 DDR 메모리가 단계적으로 긴축 상태에 빠질 수 있습니다. 이와 유사한 구조적 압박은 여러 업계 보고서에서 AI 데이터 센터 수요의 급속한 팽창 때문이라고 지목했습니다.
제조업체의 딜레마: 가격 인상 또는 사양 축소
델, 레노버 등 대형 OEM에게 있어 전략적 여지가 넓지 않습니다:
- 옵션 1: 더 높은 자재 명세서(BOM) 비용을 감당하고, 가격 인상을 통해 '이익률 보장'하기;
- 옵션 2: 가격 안정화를 최대한 유지하지만, 메모리/저장소 등의 구성을 조절해 일부 모델의 사양을 낮추기.
이 두 방법 모두 수요에 마찰을 일으킬 수 있습니다: 전자는 구매 장벽을 높이고, 후자는 제품 매력을 약화시킵니다.
수요 전망: IDC, 9% 하락 시 2026 출하량 2.6억대 가능성 제기
IDC 연구 매니저 Jitesh Ubrani는 2026년 PC 출하량이 9% 감소할 경우, 총 출하량은 약 2.6억 대로 감소할 수 있으며, 이는 2024년의 약 2.633억 대보다 약간 낮고, 2023년 수준에 가까울 것이라고 언급했습니다. 그는 2023년을 PC 역사상 '가장 최악의 해 중 하나'로 평가했습니다. 비용 상승과 공급 긴축의 결합 속에서, 시장은 '수량 감소와 가격 상승'의 양상이 더욱 뚜렷해질 것을 우려하고 있습니다.
