12월 26일, 새롭게 출시된 세리스의 새로운 에너지 차량, 문계 M9 발표가 있었습니다. 화웨이 부사장 유성동이 직접 현장에서 주관하며, 이 천만 이하 최고의 SUV가 공식적으로 모습을 드러냈습니다.
차체에는 화웨이 xPixel 스마트 헤드라이트와 1,500,000픽셀 프로젝션 기능이 조합된 자동 조정 헤드라이트, 화웨이 프리미엄 스피커, 화웨이 헤드업 디스플레이 시스템, 화웨이 거대한 800V 고압 플랫폼 및 화웨이 투링 스마트 섀시가 탑재되어 있습니다. 소프트웨어 측면에서는 화웨이 꿘펑 칩을 사용한 고급 지능 주행 시스템과 홍멍 4.0 콕핏이 탑재되어 있어, 모르는 사람은 화웨이 차량인 줄 알겠습니다.
M9는 순전기 버전과 확장된 4가지 차종을 출시했으며, 가격은 468만원부터 500만원이 넘는 다양한 가격대에 출시되었습니다. 국내 신에너지 자동차 40~60만 가격대에서 중대형 SUV 경쟁 차종은 니오 ES8, 이상 L9, 메르세데스 EQE, 아우디 e-tron 등 몇 가지 모델뿐입니다. 정확히 말하면, M9는 국내 신생 지능형의 니오 es8과 이상 l9를 대상으로 합니다.
이번에 발표된 문계 M9 Max 확장 급 버전은 이상 L9 Pro와 휠베이스와 외형 크기가 매우 비슷하며, 두 차량 모두 휠베이스는 3.1미터, 차체 길이는 5.2미터입니다. 가격 또한 비슷합니다.
반면 문계 M9 순전기 버전 Ultra는 니오 es8을 목표로 하며, 두 차량의 3.1미터 휠베이스는 큰 차이가 없지만, M9의 외형 크기 길이는 5.23미터로, 니오 ES8의 5.1미터보다 큽니다. 크기가 더 큼에도 불구하고 M9는 전체 알루미늄 섀시를 사용하며, 차체 알루미늄 비율이 80%를 차지해, 전체 차량 무게는 단지 3.01톤에 불과해 니오의 3.19톤보다도 가볍다는 것을 의미합니다. 두 차량의 가격 또한 매우 유사하여 모두 550만 ~ 560만 사이입니다.
이번 발표회에서는 M9의 테스트 비디오가 재생되었는데, 앞뒤로 두 대의 대형 트럭이 충돌한 상황에서도 M9의 A, B, C, D 기둥은 변형되지 않았습니다. 이는 최근 이상 L9 사고에서 A, B 기둥이 모두 부러진 것과 비교되며, 이상 L9를 직접 언급하지 않았지만 목표가 매우 명확하게 보입니다.
1. 제품 업그레이드 및 새로운 출시, 세리스의 재탄생
화웨이와 세리스의 협력은 오래되었습니다. 2017년 세리스의 전신인 샤오캉 주식의 연료 차량 판매가 지속적으로 감소하면서, 당시 샤오캉 주식 회장이었던 장싱해는 신에너지 차량으로의 전환을 모색했습니다. 이후 3년간 샤오캉 주식은 신에너지 자동차에 60억 이상을 투자했지만, 성과는 미미했습니다. 첫 전기차 SF5는 2020년에 단 732대만 판매되었습니다.
2021년 4월, 세리스와 화웨이는 처음으로 협력하여, 기존 차량 모델 SF5에 화웨이의 3-in-1 전기 모터를 탑재했습니다. 화웨이 브랜드의 강력한 지지 덕분에, SF5는 그 해 8,000대 이상 판매되며 장싱해에게 희망을 보여주었습니다. 2021년 신에너지 차량 시장이 급성장하면서, 새로운 차량 모델 개발에 시간이 없던 세리스는 SF5의 기반이 된 수정을 거쳐 전후 범퍼와 내장을 조정하고, M5 신차가 출시되었으며, 두 달 후, M7이 급히 출시되었습니다. 이는 오래된 SF5 병에 새 SF5, M5, M7 세 가지 새로운 와인을 담았습니다.
연료 자동차에서 전기차로의 전환 과정에서 기술 축적이 부족하고, 판매가 급증한 후 얼마 지나지 않아 품질 결함이 드러나기 시작했습니다. 2022년 11월, 문계 M7이 중국 보험 연구 충돌 테스트에서 운전자 측면 정면 25% 측면 충돌에서 A 기둥이 변형된 것으로 의심되어, "승객 캐빈 상부 침입"과 "차량 구조" 두 가지 항목에서만 "A(양호)" 등급을 받았고, "G(우수)" 등급을 받지 못해 안전성이 크게 의심되었습니다.
화웨이의 전국적인 매장을 통해, 문계 자동차는 시장에 나온 후 빠르게 판매량이 증가했습니다. 하지만, 판매 채널이 혼돈을 겪기 시작했습니다. 한편으로는 휴대폰 판매 직원들이 자동차 판매의 전문성을 갖추지 못했으며, 판매와 서비스간 이익 분배가 명확하지 않았습니다. 또 다른 한편으로는 직영 팀과 가맹점 사이의 경쟁, 프런트 엔드 판매와 서비스, 생산의 조정이 부진했습니다.
제품 품질 결함과 판매 채널의 혼잡으로 판매량이 금방 영향을 받았습니다. 2022년 10월, 세리스의 판매량은 12,047대의 정점에 도달했지만, 이후에는 감소했습니다. 올해 신에너지 자동차 시장의 판매량은 계속해서 급증했지만, 세리스는 뒤처졌습니다. 연초부터 8월까지 월평균 판매량은 3,000~4,000대에 머물렀고, 4월에는 월 판매량이 3,000대 미만으로 떨어졌습니다, 전년도 정점의 30%에도 미치지 못했습니다.
판매량 감소는 재무에도 영향을 미쳤으며, 세리스의 영업 수익은 지난해 4분기의 정점 이후 올해 연속해서 세 분기 동안에 영업 수익이 반으로 줄었습니다. 분기별 순이익 손실은 높은 수준을 유지하고 있으며, 부채 비율은 80% 이상이고, 유동비율은 100% 미만입니다.
자료 출처: Wind
그러나 상황은 올해 국경절 이후 역전되었습니다. M7 업그레이드 출시 2개월 만에 주문량이 9만 대를 초과했으며, 최신 공식 데이터에 따르면 문계 신M7 누적 주문량이 12만 대를 초과했습니다. 11월 AITO 문계 시리즈의 새 차량 18,827대가 인도되었으며, 이 중 15,242대가 문계 신M7입니다.
생산량 측면에서, 세리스자동차의 총재인 허리양은 12월에 새 차량 23,000대를 인도할 수 있을 것으로 예상하며, 2024년부터 월간 인도 능력이 30,000대에 이를 것으로 예상합니다. 신M7과 M9의 판매 호조와 안정적인 인도로 인해, 4분기와 내년 재무 상황이 크게 개선될 것입니다.
2. 단기적으로 고평가로 인한 조정, 장기적으로는 별들의 바다
M9 신차 출시 후 세리스의 주가는 연속해서 두 번 하락해 시장 가치가 수백억이 줄었지만, 총 시장 가치는 여전히 1,100억에 달합니다. 현재 샤오펑의 시장 가치는 1,000억 정도이고, 니오의 시장 가치는 1,200억으로, 세 회사의 시장 가치는 큰 차이가 없습니다.
12월 28일 주식 시장이 전반적으로 상승하는 가운데, 완성차 주식 중 오직 6개만이 여전히 하락하는데, 이 중 다른 다섯 개의 하락폭을 모두 합친 것도 세리스의 하락폭의 절반에 불과합니다.
11월말까지, 니오와 샤오펑의 판매량은 각각 14만 대와 12만 대였으나, 세리스자동차의 판매량은 7.5만 대에 불과했으며, 이 중에는 문계 브랜드가 아닌 란디안, SF5도 포함되어 있습니다. 시장은 새 차종에 과도한 기대를 했습니다.
그리고 최근, 화웨이가 장안자동차 등과 협력하여 자동차 부품 회사를 설립하면서 차량 BU 사업을 이전하고, 관련 기술, 인력, 자산을 합작 회사에 주입하기로 했습니다. 이는 시장이 앞으로 화웨이 자원이 세리스에 덜 집중될 수 있다고 우려하게 만듭니다.
신에너지 자동차가 연속 몇 년 동안 고속 성장한 후, 내년 자동차 시장 경쟁도 더욱 치열해질 것입니다. 2020년, 2021년, 2022년, 그리고 올해 1월부터 11월까지, 신에너지 차량의 판매량 증가율은 각각 16.47%, 168.79%, 88.14%, 30%였으며, 증가율은 계단식으로 감소했지만, 업계의 생산 능력 확장은 가속화되고 있습니다.
장기적으로 볼 때, 신에너지 자동차 산업은 여전히 별들의 바다이고, 화웨이 기술이 지원하는 세리스 제품도 매우 경쟁력이 있습니다. 그러나 고평가는 소화하는 데 시간이 필요하고, 높은 판매 예측도 시간이 필요합니다.
