미국 당선 대통령 도널드 트럼프의 취임이 다가오면서 미국 국채 수익률이 계속 오르고 있어 시장의 폭넓은 주목을 받고 있습니다. 30년 만기 미국 국채 수익률은 화요일에 4.919%로 14개월 만에 최고치를 기록하며 5% 고지를 눈앞에 두고 있습니다. 10년 만기 국채 수익률도 4.695%로 작년 4월 이후 최고 수준으로 상승했습니다.
인플레이션 우려와 정책 전망, 수익률 상승으로 이어지다
투자자들은 트럼프의 관세 정책이 인플레이션 효과를 가져올 것을 우려하며 지난 한 달 동안 미국 국채 수익률의 지속적인 상승을 이끌었습니다. 이 기간 동안 10년과 30년 만기 국채 수익률은 각각 약 50베이시스 포인트 상승했습니다. 시장은 관세 정책이 수입 비용을 높이고 인플레이션 압력을 더 가중시킬 것으로 봅니다.
또한, 트럼프가 제안한 감세, 팁 폐지 및 사회 보장세 폐지 등의 계획은 정부 채무 규모의 상당한 증가를 초래할 수 있습니다. 기관의 추정에 따르면, 이러한 제안은 향후 10년 동안 미국 국채 규모를 7.8조 달러 증가시킬 수 있습니다.
BlackRock의 미국 투자 및 포트폴리오 전략 부문 책임자인 Gargi Chaudhuri는 “시장은 재정 정책의 확실성을 필요로 하지만, 현재 알려지지 않은 국채 발행 규모는 구매자들을 신중하게 만듭니다.”라고 말했습니다.
경제 데이터와 채권 시장 공급 압박, 시장 부담 가중
최신 ISM 서비스업 PMI 데이터에 따르면, 미국 12월 서비스업 활동이 예상치를 뛰어넘으며 연준의 금리 인하 가능성을 더욱 약화시켜 인플레이션에 대한 시장의 우려를 가중시켰습니다. 이 데이터는 채권 시장에 추가적인 압력을 더하여 수익률을 더 상승시켰습니다.
동시에, 미국 재무부는 전직 대통령 지미 카터를 기념하기 위해 채권 경매를 앞당겨 이번 주 초반에 공급이 집중되면서 채권 시장에 매도 압박을 가중시켰습니다. BMO Capital Markets의 분석가 Ian Lyngen에 따르면, 이러한 공급 변화는 현재 거래 분위기를 "무겁게" 만듭니다.
월스트리트, 수익률 5% 돌파 예측
여러 월스트리트 분석가들은 미국 국채 수익률이 여전히 상승할 여지가 있다고 예측합니다. Academy Securities의 거시 전략 책임자인 Peter Tchir은 10년 만기 국채 수익률 목표를 4.75%로 상향 조정했습니다. Bianco Research의 사장 Jim Bianco는 10년 채 수익률 평균이 5.23%에 달할 수 있다고 예측합니다. Mizuho Securities 미국 수석 경제학자 Steven Ricchiuto 또한 수익률이 5%에 근접할 것으로 봅니다.
수익률이 계속 오르더라도, 일부 투자자들은 시장 기회를 여전히 발견하고 있습니다. JP모건의 최신 조사에 따르면, 10년 만기 국채 계약의 매수 포지션은 1년 이상 만에 최고 수준에 도달했지만, 지난 한 주 동안 공매도 포지션도 증가했습니다.
미래 전망: 수익률 상승 압력 지속
트럼프의 취임을 앞두고, 새로운 정부의 재정 정책 불확실성이 계속해서 채권 시장에 영향을 미치고 있습니다. 인플레이션 우려와 공급 압력의 중첩이 미국 국채 수익률을 계속해서 상승시킬 수 있으며, 이는 5%라는 중요한 심리적 경계를 돌파할 가능성이 있습니다. 투자자들은 발표될 정책 세부 사항과 그로 인한 채권 시장의 추가 영향을 주의 깊게 관찰해야 합니다.
