이번 화요일(5월 21일)에 열린 여러 공개 행사에서 두 명의 연방준비은행 지역 총재가 현재 경제 전망에 대한 의견을 표명했으며, 특히 관세 정책이 미국 경제에 미칠 수 있는 광범위한 영향을 강조했다. 세인트루이스 연방준비은행 총재인 무살렘은 이번 달 중국과 단계적인 관세 완화 합의가 이루어졌음에도 불구하고 무역 마찰이 단기 경제에 실질적인 압박을 가할 가능성이 있다고 지적했다.
관세가 경제와 고용을 저해할 가능성
무살렘은 미니애폴리스에서의 연설에서 관세가 전체 경제 활동을 억제할 수 있을 뿐만 아니라 노동 시장의 약세를 심화시킬 수 있다고 말했다. 그는 “5월 12일 이후 긴장이 완화되더라도 관세로 인한 불확실성은 여전히 존재하며 단기 전망에 큰 영향을 미칠 수 있다”고 지적했다.
현재 미국과 중국은 향후 90일 내에 상호 관세를 대폭 감소시키고 무역 협상을 재개하려 하고 있다. 그러나 무살렘은 관세가 지속된다면 가격 압박과 투자 축소가 경제에 장기적인 부담이 될 수 있다고 경고했다.
공공의 인플레이션 저항 신뢰 유지가 중요
인플레이션 경로가 여전히 불투명한 상황에서 무살렘은 정책 조정 시 연준이 유연성을 유지하고 미래 가격에 대한 공공의 기대를 면밀히 모니터링해야 한다고 강조했다. 그는 안정적인 인플레이션 기대가 고용과 인플레이션 사이에서 "균형 잡힌 대응"을 하려는 연준의 핵심 전제라고 말했다.
그는 “지금은 연준의 인플레이션 저항 약속에 대한 공공의 신뢰를 유지해야 할 때다”라고 발언했다. 만약 인플레이션의 반등이 일시적 현상이라면 정책을 적절히 완화할 수 있지만, 그는 조기 완화가 인플레이션의 지속성과 위험을 과소평가할 수 있다고 경고했다.
보스틱: 국채 시장 변동이 정책 불확실성을 증가시킨다
한편 애틀랜타 연방준비은행 총재 보스틱은 또 다른 행사에서 최근 미국 국채 시장의 변동이 기존의 불확실성을 악화시킬 수 있다고 지적했다. 그는 현재 시장 운영이 직접적인 위험을 구성하지 않는다고 생각하지만, 불확실성이 높아지는 배경에서 연준은 정책 정상화의 일정을 늦춰야 할 수도 있다고 말했다.
“현재 정책 입장에 만족하지만, 상황이 더욱 복잡해지면 경제 질서를 회복하는 데 더 오랜 시간이 필요할 수 있다”고 보스틱은 말했다.
두 가지 인플레이션 시나리오 공존, 정책은 융통성을 유지해야
무살렘은 현재 인플레이션의 움직임에 두 가지 가능성이 있다고 추가 분석했다: 하나는 관세로 인한 가격 인상이 일시적인 현상일 가능성이고, 다른 하나는 인플레이션 압박이 더 지속적일 가능성이다. 그는 연준이 이 두 가지 상황에 대비해야 한다고 말했다. 협상이 순조롭게 진행되어 관세가 감소하면 인플레이션이 2% 목표를 향해 진정될 수 있지만, 무역 마찰이 지속적으로 증가하면 정책은 가격 안정을 우선시해야 하며 무리한 완화를 피해야 한다고 강조했다.
여러 관계자의 의견을 종합해 보면, 연준은 정책을 수립할 때 인플레이션 추세, 노동 시장, 무역 정책 및 금융 시장의 불안정성을 포함한 여러 변수를 직면하고 있으며, 결정하는데 더 많은 신중한 평가와 동적 조정이 요구된다.
