이익 또는 6분기 최저치 도달
한국 삼성전자는 이번 주 2분기 실적을 발표할 예정이며, 시장에서는 회사의 4-6월 영업 이익이 약 6조 3천억 원(약 46억 2천만 달러)으로 전년 대비 약 39% 급락하여 6개 분기 만에 최저치를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 주로 글로벌 메모리 칩 시장에서의 치열한 경쟁 환경을 반영하며, 특히 AI 칩 인증 및 공급이 지연되는 상황에서 AI 메모리 칩 수요의 급속한 성장을 제때 잡지 못했음을 나타내고 있습니다.
삼성은 세계 최대 메모리 칩 공급자로서, 시장 예상을 밑도는 이익 성과로 인해 고대역폭 메모리(HBM) 분야에서의 경쟁력에 대한 우려를 야기했으며, 특히 AI 데이터 센터 수요가 급증하는 시기에 규모 있는 공급 상태에 빠르게 진입하지 못한 것입니다.
AI 칩 공급 인증 지연
분석에 따르면, 삼성은 엔비디아에 최신 HBM 칩(HBM3E 12층 스택)을 공급하는 데 있어 진행이 느려, 중요한 시기에 수익 돌파를 이루지 못했다고 지적합니다. NH투자증권 분석가 류영호는 미국의 중국 고급 칩 수출 제한이 계속됨에 따라 삼성이 2분기 HBM 칩 수입을 거의 유지할 것이며, 올해 전체적으로 엔비디아로의 대규모 출하가 제한적일 것이라고 말합니다.
삼성은 AI 칩 분야에서 6월에 실질적인 진전을 이룰 것으로 예상했지만, 칩이 엔비디아의 완전한 인증을 받았는지 확인하지 않았으며, 단지 AMD로의 공급을 시작했을 뿐이라는 소식만 있습니다.
반면, SK하이닉스와 마이크론과 같은 경쟁자들은 AI 서버 및 데이터 센터 메모리 칩 공급에서 명확한 우위를 점하고 있으며, 글로벌 AI 계산력 수요 폭발로부터 혜택을 받고 있습니다.
스마트폰 판매 안정적이지만 우려 존재
칩 사업이 압박을 받고 있음에도 불구하고, 삼성의 스마트폰 사업은 상대적으로 안정적이며 분석가들은 미국의 수입 스마트폰 관세 부과 소문이 유통업체의 사전 비축을 유발하여 판매량을 더 잘 유지하고 있다고 봅니다. 그러나 이 분야는 또한 새로운 외부 리스크에 직면해 있습니다. 전 대통령 트럼프가 비미제조 스마트폰에 25% 관세를 부과하자는 제안을 했으며, 정책이 현실화될 경우 이는 삼성의 미국 시장 수출 비용 구조에 영향을 미칠 것입니다.
또한, 미국 정부는 삼성을 포함한 글로벌 칩 회사들의 중국 내 미국 기술 사용 허가를 철회할 가능성을 고려 중이며, 이러한 정책 변동은 중국 공장 운영의 불확실성을 증가시키고 전 세계 공급망과 비용 배치에 영향을 미칠 수 있습니다.
주가, 동종 업계 대비 부진, 구조적 압력 직면
삼성의 주가는 연내 약 19% 상승했지만 여전히 한국 종합주가지수의 27.3% 상승률보다 뒤처져 있으며, 경쟁사인 마이크론과 SK하이닉스의 주가 성과도 확연히 부진하여, 시장이 삼성의 수익성 및 AI 칩 전략 실행 속도에 의문을 제기하고 있음을 나타냅니다.
현재 삼성은 내외부의 압박에 직면해 있습니다. 글로벌 AI 칩 수요가 빠르게 증가하고 있으며, HBM 칩 인증 및 대규모 공급 속도의 긴급한 필요성을 겪고 있습니다. 동시에, 미중 무역 갈등 및 미국의 관세 정책 불확실성 또한 삼성의 주요 사업 글로벌 배치와 수출 환경에 지속적으로 영향을 미치고 있습니다.
