이번 주 목요일, 내수시장에서 원유 가격은 강세에서 약세로 전환되었으며, 중국 원유 선물 가격은 607위안/배럴 근처로 하락했다. 반면에 국제 유가는 여전히 상승 추세를 유지했다. 마감 시 기준으로 WTI 원유 선물의 결산가는 0.82% 상승하여 73.92달러/배럴을 기록했으며, 브렌트 원유 선물은 1% 상승하여 76.92달러/배럴에 거래를 마쳤다.
최근 유가 상승의 주요 요인
지난해 12월부터 국내외 원유 가격이 지속적으로 변동하며 상승세를 보여왔는데, 이는 여러 요인에 의해 촉진되었다. 해증선물 에너지 연구원인 정몽기 씨는 다음과 같은 요점을 들어 최근 유가 상승의 주요 원인으로 분석했다.
- 한파와 공급 부족
러시아와 우크라이나 간의 가스 수송 협정이 종료되고, 미국의 겨울 폭풍으로 인한 유정 동결과 파이프라인 운송 중단이 천연가스 가격을 올려 간접적으로 원유 가격을 지지했다. - 정책 영향
바이든 정부가 1월 6일 대서양과 태평양 일부 해상에서의 석유와 천연가스 개발을 영구적으로 금지한다고 발표한 행정 명령이 원유 가격에 긍정적 영향을 미쳤다. 이 명령은 6억 2500만 에이커에 이르는 해양 구역을 포함한다. - OPEC+의 생산 조정
OPEC은 2024년 12월 원유 생산량을 전월 대비 하루 5만 배럴 줄였고, 사우디는 아시아로 수출하는 원유 가격을 인상했으며, 러시아의 12월 생산량이 OPEC+ 목표치를 아래로 밑돌면서 이러한 요소들이 모두 유가를 지탱했다. - 지정학적 위험
트럼프 전 대통령의 최근 강경 발언들이 지정학적 경제 이슈를 포함한 여러 주제를 다루며 시장의 불확실성을 가중시켰고, 원유 가격에 추가적인 지지를 제공했다.
단기적인 가격 약세의 원인
정몽기 씨는 전기적 유리한 요인들이 집중적으로 출시되면서 유가가 상승했지만, 천연가스 가격이 하락하고 수요 측면이 위축되면서 유가 상승 동력이 약해졌다고 지적했다. 또한, EIA 데이터에 따르면, 미국 원유 재고는 소폭 감소했지만, 휘발유 및 정제된 유류 재고는 대폭 증가하여 시장의 수요 부족을 반영했다.
미래 유가 전망
2025년 전망에서 원유 가격의 추세는 여전히 불확실하다. 국태준증권 선물 수석 애널리스트 황류난 씨는 최근 내수 시장의 원유 가격이 위안화 환율 하락과 창고 물량 감소를 배경으로 외부 시장보다 강하게 나타났으나, 가격 차이가 역사적 고점으로 회복되면서 2분기 증산 예상으로 인한 재고 증가 효과가 생길 수 있어 원유 상승 여지가 제한될 것으로 판단했다.
- 설날 전 전략
설날 연휴 동안, 외부 시장 유가 변동 위험이 커질 수 있어 투자자들은 변동성 중심의 전략을 고려하고 옵션 전략에 주목하는 것이 좋다. - 연간 전략
OPEC+의 증산 속도에 대한 불확실성으로 시장이 명확한 일방향 추세를 형성하기 어려울 수 있다. 만약 4월부터 증산이 시작된다면 상반기에 공급 과잉 가능성이 높다. 황류난 씨는 일방향 전략으로는 공매도 전략을 우선 고려할 것을 권장했다. - 지역 시장의 분화
아시아와 유럽·미국 간의 정제 능력 차이가 내외부 시장 가격 차이를 더욱 확대시킬 수 있으며, 아시아 태평양 지역 정제 능력 증가로 SC 원유 가격이 상대적으로 강세를 띨 수 있어 잠재적 호재로 작용할 것이다.
시장이 주목하는 핵심 포인트
트럼프 전 대통령의 1월 20일 취임 이후 정책의 불확실성이 점차 해소되면서 시장은 글로벌 무역 분쟁과 이란 문제에 대한 인식이 더욱 명확해질 것이다. 동시에 중국 내수의 성장 가능성과 시장 기대의 명료화가 유가 변동에 추가적인 영향을 미칠 수 있다. 정몽기 씨는 투자자들이 지속적으로 정책 변화와 시장 수요 공급 데이터를 주시하며 신중하게 투자 전략을 세워야 한다고 조언했다.
