로이터의 외환 분석가 조사 결과에 따르면, 미국 국채 수익률 상승과 중국 경제 둔화로 인한 위험 회피 수요 증가의 영향으로 미 달러가 강세를 보이고 있으며, 신흥 시장 통화는 올해 상반기에 잃은 지위를 회복하기 어려울 것으로 보인다.
최근, 미 국채 수익률이 다시 상승하고, 중국 경제가 둔화된 데다 미 연준이 시장 예상보다 더 매파적일 수 있다는 요인으로 인해 투자자들이 미 달러를 대거 매입하면서 7월 이후 미 달러 지수는 5% 이상 상승했다. 미 달러 지수의 강세는 고위험 신흥 시장 통화에 압력을 가하며 신흥 시장 통화 지수가 계속 하락하고 있다.
네덜란드 국제그룹(ING)의 외환 전략 책임자 Chris Turner는 신흥 시장이 직면한 주요 위험 중 하나는 미국 금리가 길게 상승할 수 있다는 것이며, 미 달러가 계속해서 강세를 유지한다면, 그는 올해 하반기 신흥 시장 통화가 여전히 약세를 보일 것으로 생각한다고 밝혔다.
올해 초, 많은 분석가들이 중국의 재개방이 인민폐뿐만 아니라 중국으로 대량 상품을 수출하는 국가들의 통화 가치를 끌어올릴 것으로 예측했다. 그러나 실제 상황은 예상대로 진행되지 않았다. 반대로, 중국 경제 둔화와 부동산 시장 위험의 영향으로, 올해 인민폐 환율은 약 6% 하락했다.
웰스 파고(Wells Fargo)의 국제 경제학자 Nick Bennenbroek은 중국 경제가 압박을 받고 있기 때문에 신흥 아시아 통화 시스템이 일정 수준의 변동성을 경험할 수 있으며, 올해 말 대부분의 아시아 신흥 시장 통화가 약세를 보일 가능성이 있다고 말했다. 그러나 아시아 대부분 국가의 경제 기초체력이 상대적으로 강하며, 각국 중앙은행이 충분한 외환 보유고와 긴축적인 통화 정책을 유지하고 있어 아시아 신흥 시장 통화의 하락폭을 제한할 수 있을 것이라고 덧붙였다.
1997년 아시아 금융 위기 이후, 아시아 각국의 중앙은행은 외환 보유고를 대폭 증가시켜 아시아 통화 시스템의 안정을 위한 강력한 안정성의 닻을 제공했다. 데이터에 따르면 지난 30년 동안 아시아 각국의 중앙은행 외환 보유고는 40배 증가했다.
작년에 10% 하락한 후, 인도 중앙은행(Reserve Bank of India)의 개입 조치는 루피 대 미 달러 환율을 80.88-83.18의 좁은 범위 내로 제한했으며, 분석가들은 앞으로 12개월 동안 루피 대 미 달러 환율이 이 범위 내에서 유지될 것으로 예상한다.
러시아 원유 수출과 유가 상승이 루블 환율에 지지력을 제공하고 있지만, 러시아-우크라이나 충돌, 서방의 제재 및 경제 전망의 비관적 관점 등의 영향으로 올해 초부터 루블 대 미 달러 환율은 25% 이상 하락했다. 분석가들은 앞으로 3개월간 루블 대 미 달러 환율이 약 3%만 상승할 것이라 예상하며, 1년 후에는 99루블 대 1미 달러로 떨어질 것으로 전망한다.
남아프리카 랜드는 고수익의 신흥 시장 통화임에도 불구하고 올해 초부터 약 12% 하락했다. 이는 남아프리카가 그 동안 겪어온 역사상 가장 심각한 정전 문제 때문이다. 그러나 시장 참여자들은 남아프리카 랜드의 전망에 대해 비교적 낙관적이다. 경제 연구국(Bureau for Economic Research)의 수석 경제학자 Hugo Pienaar은 정전 문제의 강도가 완화될 가능성이 있으며, 이는 외국 투자자들이 남아프리카 경제와 랜드 환율에 대한 신뢰를 회복하는 데 도움이 될 것이라고 말했다.
