미국 당선 대통령 트럼프의 취임이 다가오면서, 일본은행의 1월 회의에서 금리 인상 여부가 시장의 초점으로 떠오르고 있습니다. 전 일본은행 통화정책위원회 위원 사쿠라이 마코토는 인터뷰에서 트럼프의 발언이 불확실성을 증가시킴에 따라 일본은행이 1월이 아닌 3월에 금리 인상을 선택할 수 있다고 말했습니다.
트럼프가 가져온 정책 불확실성
사쿠라이는 최근 트럼프의 캐나다를 미국에 포함시키고, 파나마 운하와 그린란드를 컨트롤하겠다는 발언, 그리고 멕시코만을 '미국만'으로 개명하겠다는 입장 등이 그의 신정부가 외교 정책에서 급진적인 전략을 취할 가능성을 예고한다고 언급했습니다. 이러한 정책의 불확실성 때문에 일본은행은 금리 인상 시점을 늦추어 트럼프 취임 이후 경제에 미치는 실제 영향을 관망하려 할 수 있습니다.
3월 금리 인상 확률 증가
사쿠라이는 3월 금리 인상의 가능성이 70%에 달하며, 1월 금리 인상을 지지할 이유는 아직 충분하지 않다고 말했습니다. 만약 1월에 금리를 유지할 경우 달러 대비 엔화가 160선을 돌파할 가능성이 있지만, 이는 일본은행이 3월에 결정하기 위한 더 나은 조건을 제공할 것입니다.
현재까지 거래자들은 일본은행의 1월 24일 회의에서 금리 인상 확률을 50%로 보고 있으며, 3월 회의 때는 이 확률이 80%까지 상승할 것으로 보고 있습니다. 또한, 봄철 임금 협상의 결과도 3월 금리 인상의 중요한 촉매제가 될 수 있습니다.
일본은행의 장기 금리 인상 경로
사쿠라이는 일본은행이 앞으로 몇 년 동안 매년 약 두 차례 금리를 인상하여 경제 상황에 따라 유연하게 조정할 것으로 예상하고 있습니다. 그는 "일본은행은 서두를 필요가 없다"고 강조했습니다. 또한, 일본은행 총재 우에다 카즈오의 2028년 임기 종료 시에는 정책 금리가 2%에 가까워질 수 있다고 지적했습니다.
명목 중립 금리 목표
일본은행의 내부 문서는 명목 중립 금리 범위를 1%에서 2.5% 사이로 제안하고 있지만, 사쿠라이는 이것이 주로 정책의 유연성을 유지하기 위한 것이라고 생각하고 있습니다. 그는 "일본은행이 확실한 목표 금리를 가지고 있지만, 조정할 수 있는 공간을 갖고 싶어 한다"고 덧붙였습니다.
시장 전망
트럼프가 가져온 불확실성이 증가함에도 불구하고 일본 경제와 중앙은행 정책 목표는 일치하며, 미래 금리 인상을 지지할 기본 조건은 꾸준히 형성되고 있습니다. 시장은 1월과 3월 회의, 및 봄철 임금 협상이 일본은행 정책 경로에 미치는 영향을 주의 깊게 지켜볼 것입니다. 앞으로 일본은행의 금리 인상 속도는 일본 경제 회복의 중요한 신호가 될 것입니다.
