11월에 2800달러를 돌파한 후, 국제 금값은 최근 조정을 겪었지만, 최신 인플레이션 데이터가 연준의 금리 인하 기대를 강화하면서 금 선물 가격이 다시 강세를 보였습니다. 12월 11일, 뉴욕 상품거래소에서 내년 2월 인도되는 COMEX 금 선물은 장중 약 1.5% 상승하여 종가 2750달러를 회복했습니다. 골드만 삭스는 최신 보고서에서 비록 달러가 강세를 유지할 가능성이 있지만, 연준의 금리 인하가 금 시장에 강력한 추진력을 줄 것으로 예상하면서 금값이 2025년 말까지 3000달러에 이를 것으로 예측했습니다.
연준 정책과 금의 관계
11월 미국 소비자 물가지수(CPI)는 예상치를 충족하며, 이로 인해 연준의 다음 주 금리 인하에 대한 시장 기대가 더욱 강화되었습니다. 올해 들어 국제 금값은 약 25% 상승했으며, 연준의 정책 전환과 지정학적 리스크 등이 주요 동력으로 작용하고 있습니다. 골드만 삭스는 만약 연준이 2025년 말까지 총 125bp를 인하한다면, 금값은 약 7% 상승하여 3000달러 선을 넘을 가능성이 있다고 예측합니다. 비록 달러가 단기적으로 강세를 유지할 수 있지만, 금의 반등 가능성은 여전히 큽니다.
골드만 삭스의 상품 분석가인 다안 스트루빈(Daan Struyven)은 트럼프의 두 번째 임기 하에서의 관세 및 무역 긴장이 금을 중요한 피난처 자산으로 만들 수 있다고 말했습니다. 최근 뉴욕 금 선물과 현물의 프리미엄이 지속적으로 확대되고 있으며, 이는 잠재적 관세 영향에 대한 시장의 우려가 증가하고 있음을 보여줍니다. 세계 금 협회의 전략가인 존 리드(John Reade)는 귀금속에 10%의 관세가 부과될 경우 온스당 금의 잠재적 손실이 최대 300달러에 이를 수 있으며, 이는 시장에 포지션 조정을 촉진하고 있다고 강조했습니다.
중앙은행 수요와 ETF 유입의 중요성
연준의 금리 인하 기대 외에도, 전 세계 중앙은행과 ETF의 수요도 금에 지속적인 지지를 제공하고 있습니다. 중국 중앙은행 데이터에 따르면, 2024년 11월 말 금 보유고가 전월 대비 16만 온스 증가했으며, 이는 반년 만에 금을 다시 매입한 것입니다. 세계 금 협회의 데이터에 따르면, 올해 3분기 전 세계 금 수요는 전년 동기 대비 5% 증가하여 1313톤에 달했으며, 이 중 ETF 순유입이 95톤으로 2022년 초 이후 처음으로 증가했습니다.
시티 그룹의 글로벌 상품 연구 책임자인 맥스 레이튼(Max Layton)은 향후 6-12개월 내에 금값이 3000달러를 도전할 것으로 기대하고 있습니다. 이는 주로 미국과 유럽의 경제 불확실성이 증가하면서, 금이 자산 보전 도구로서 매력을 지속적으로 높이고 있기 때문입니다. 마켓그리 그룹은 달러 강세가 2025년 초기 금값에 일시적인 압력을 가할 수 있겠지만, 미국의 재정 문제가 악화되면서 금값은 더 상승할 것으로 예상합니다.
미국 부채 문제와 달러 가치 하락의 장기적 영향
최근 미국의 총 부채 규모가 36조 달러를 돌파하면서 재정 전망에 대한 시장의 우려가 커지고 있습니다. 알타베스트의 공동 창립자인 마이클 암브러스터(Michael Armbruster)는 통제되지 않는 연방 지출이 결국 달러의 가치 하락을 촉발할 것이며, 금은 피난처 자산으로서의 장기적인 매력이 강력하다고 지적합니다.
종합적으로 볼 때, 지정학적 리스크, 연준의 금리 인하, 중앙은행의 금 보유 증가 및 ETF 유입 등 여러 긍정적인 요인이 금 시장의 발전을 이끌고 있습니다. 단기적으로는 달러 강세에 직면할 수 있지만, 중장기적으로 금값이 3000달러 목표에 도달하는 것은 점점 가까워지는 듯 보입니다. 분석가들은 투자자들에게 연준의 정책과 세계 경제 동향을 주시하여 시장 기회를 포착할 것을 권고합니다.
