골드만삭스 전략가들은 최근 유럽 주식 시장으로의 자금 유입이 증가하고 있으며, 이는 러시아의 우크라이나 침공 이후 약 2년간 지속된 매도세의 전환을 의미한다고 밝혔다.
자금 흐름은 일반적으로 경제 주기와 예측과 관련이 있지만, 이번 자금 유입은 조사 데이터의 개선에 비해 시간과 규모 면에서 지연되었으며 주기적 주식으로의 자금 유입 현상도 증가했다고 골드만삭스는 지적했다.
전략가들은 이러한 관찰 결과가 다시 한 번 유럽 경제의 전환점이 자금 유입의 주요 동력임을 나타내며, 이러한 추세는 미국에서도 나타나고 있다고 썼다.
그들은 덧붙여 최근 몇 년 동안 유럽은 장기 자금 유입이 가장 적은 지역이었으며, 2020년 이후 누적 순 유입은 거의 제로에 가까웠다고 말했다. 우리는 자금 유입이 여전히 상승 여지가 있다고 생각한다.
골드만삭스의 데이터에 따르면, 최근 몇 년간 유럽 주식 시장에서 자금을 철수했던 국내 투자자들이 이제 다시 돌아왔으며, 국제 투자자들도 그들의 보유 주식을 늘렸다.
미국 투자자의 자금 흐름은 최근 개선되었으며, 신뢰와 기대 상승과 강한 상관관계를 보여주며, 그들은 국내 투자자보다 더 빠르게 유럽 주식을 매입했다.
그러나 골드만삭스는 낮은 금리가 2011년부터 2022년까지 주요 구매자였던 밸런스형 및 다중 자산 펀드의 회귀 가능성을 낮게 만든다고 지적했다.
한편, 기업 구매자가 이 지역의 새로운 중요한 역할로 등장하여 자사주 매입을 통해 구매를 진행하고 있다. 전략가들은 에너지 및 은행 부문의 강력한 수익에 힘입어 이러한 추세가 계속될 것으로 예상하고 있다.
최근 몇 년 동안 유럽 가계는 현금, 예금 및 채권을 선호하는 현저한 저축자였으나, 주식을 선호하지 않았다. 골드만삭스 팀은 금리 인하가 실현되면 현재 관찰된 온건한 경기 상승과 결합하여 이러한 가계가 주식에 대한 관심을 높일 것이라고 생각한다.
전략가들은 유럽의 투자 및 성장 문제에 대한 정치적 및 정책적 관심이 증가하고 있으며, 이를 촉진하기 위해 유럽의 저축을 더 적극적으로 활용하는 방법에 대해 더 많은 논의가 이루어지고 있다고 덧붙였다.
