미국은행 전략가 Michael Hartnett는 연준이 금리를 50bp 인하하더라도 주식 시장에 단기적인 활력을 불러일으킬 것이지만, 그에 따른 거품 위험을 무시할 수 없다고 경고했습니다. 그는 주식 시장 투자자들이 연준의 지속적인 통화 정책 완화 기대감으로 인해 낙관적이라고 지적했습니다. S&P 500 지수는 7월의 조정 이후 다시 사상 최고치에 근접했으며, Nasdaq 100 지수도 2.6% 급등하며 한 달여 만에 최대 일일 상승폭을 기록했습니다. 그러나 Hartnett는 이러한 주식 상승세 뒤에 있는 위험이 증가하고 있으며 거품이 다시 터질 가능성이 있다고 생각합니다.
Hartnett는 비록 주식 시장의 성과가 일시적으로 고무적일지라도 경제 기본 체질이 크게 개선되지 않았다고 강조했습니다. 그는 투자자들이 상승세를 추구하는 배경에는 깊은 불확실성이 숨어 있다고 지적하며, 특히 인플레이션 상승과 경제 침체 위험이 여전히 존재하는 상황에서는 더욱 그렇습니다. 비록 시장이 연준의 금리 인하로 새로운 완화 사이클이 시작될 것으로 낙관하고 있지만, Hartnett는 투자자들이 더욱 신중해야 한다고 조언합니다.
이러한 위험에 대처하기 위해 Hartnett는 저점 매수로 채권과 금을 추천합니다. 그는 경제 전망의 불확실성이 커짐에 따라 채권과 금이 전통적인 안전 자산으로서 향후 몇 달 동안 더 큰 가치를 발휘할 것이라고 생각합니다. 그는 금이 인플레이션 대응에서 탁월할 뿐만 아니라 주식 시장의 변동성에서도 안정적인 가치를 제공할 수 있다고 강조했습니다.
한편, Hartnett는 미국 외의 주식과 원자재도 경제 소프트 랜딩 시 투자 잠재력이 있다고 지적했습니다. 국제 주식 가격은 상대적으로 낮고 최근 성과가 이미 미국 시장을 초과하며 인플레이션을 헤지하는 효과적인 도구로 떠올랐습니다. 그는 글로벌 투자자들이 이러한 시장의 기회를 특히 미국 주식 시장 위험이 증가하는 배경에서 주목해야 한다고 믿습니다.
Hartnett의 견해는 근거 없는 것이 아닙니다. 미국은행의 최근 투자자 조사에 따르면, 시장의 경제 성장 반등 신뢰가 다소 개선되었지만, 투자자들은 여전히 미국 경제 침체와 인플레이션 가속화를 가장 큰 리스크로 보고 있습니다. 특히, 기술주 분야에서 Hartnett는 인공지능 열풍이 추진하는 기술주가 거품 국면에 접어들 수 있다고 경고한 바 있습니다. 비록 최근 기술주의 성과가 강력했지만, 그는 이 분야의 과도한 투기가 결국 거품 붕괴로 이어질 수 있다고 우려합니다.
시장 위험이 증가함에 따라 Hartnett는 투자자들에게 다시 한번 신중한 행동을 촉구하며, 향후 잠재적인 시장 변동성과 경제 하강 압력에 대비하기 위해 투자 포트폴리오에 더 많은 방어적 자산인 채권과 금을 포함할 것을 권장합니다.
