목요일, 제롬 파월 미 연준 의장은 달라스에서 비즈니스 리더들에게 연설하며 미국 경제의 강력한 성장이 정책 입안자들에게 금리 정책을 유연하게 조정할 수 있는 여지를 제공한다고 언급했습니다. 그는 "현 경제 상황에서는 금리를 서둘러 인하해야 한다는 신호가 없다. 우리는 더 신중하게 결정을 내릴 것이다."라고 말했습니다. 이러한 발언은 현재 경제 상황에 대한 미 연준의 낙관적인 태도를 보여주며, 향후 통화 정책 조정의 기조를 설정했습니다.
파월은 미국 경제 성장이 주요 글로벌 경제체 중 가장 뛰어나다고 하면서 10월 비농업 고용이 시장 예상보다 낮은 1만 2천 개의 일자리만 증가했지만, 노동 시장은 전반적으로 견고하다고 말했습니다. 그는 고용 증가세가 둔화된 원인으로 동남부의 폭풍 재난과 노동자 파업을 지적했습니다. 그는 실업률이 변동이 있긴 했지만, 전반적으로 안정적이며 여전히 역사적으로 낮은 수준에 있다고 강조했습니다.
눈에 띄는 인플레이션 진전, 그러나 목표는 아직 미달성
인플레이션에 관해 파월은 미 연준이 "광범위한" 진전을 이룬 상태라고 밝혔습니다. 그는 연준이 선호하는 인플레이션 지표가 10월 전체 인플레이션을 2.3%로, 식품과 에너지를 제외한 핵심 인플레이션이 2.8%를 기록했다고 언급했습니다. 인플레이션이 2%의 장기 목표에 근접하고 있지만, 파월은 인플레이션 경로가 "가끔은 우여곡절을 겪을 수 있다"고 경고했습니다. 또한 이번 주 발표된 인플레이션 데이터는 소비자와 생산자 가격이 상승했음을 보여주며 인플레이션 압력이 여전히 존재하고 있음을 나타냈습니다.
파월은 연준이 인플레이션을 목표 수준으로 낮추기 위해 신중하게 정책을 조정하는 데 전념하고 있다고 강조했습니다. 그는 "우리는 적절한 정책 조정을 통해 경제와 노동 시장의 강력한 성과를 유지하면서 지속 가능한 낮은 인플레이션 목표를 달성할 수 있을 것이라 확신합니다."라고 말했습니다.
신중한 금리 인하 속도, 시장 기대 조정
파월의 발언은 금리 인하에 대해 신중한 태도를 명확히 하여 시장에 현저한 반응을 일으켰습니다. 금리 인하 기대가 식어서 주식 시장은 하락하고, 국채 수익률은 상승했으며, 거래자들은 12월 금리 인하 기대를 낮추었습니다. 지난주 공개 시장 위원회 회의에서, 미 연준은 기준 금리를 4.5%-4.75%의 범위로 0.25% 포인트 낮춘 바 있으며, 이는 9월에 0.5%포인트 금리 인하에 이어 추가 조정입니다.
시장은 여전히 12월 미 연준이 25베이시스 포인트 금리 인하를 하고, 2025년까지 정책을 더 완화할 가능성이 있다고 예상하고 있지만, 파월은 구체적인 정책 경로에 대해 유보적인 태도를 보였습니다. 그는 미 연준이 주요 금리를 경제 성장을 자극하지도 억제하지도 않는 중립 수준으로 조정하려고 하고 있지만, 이 과정이 복잡하고 불확실할 것이라고 강조했습니다. "정책 목표는 사전에 설정되지 않았으며, 우리는 데이터를 바탕으로 점진적으로 금리를 중립 수준으로 조정해 나갈 것이다."라고 말했습니다.
자산 부채표 축소 계속 진행
파월은 미 연준이 여전히 매달 대규모 자산 부채표를 축소하고 있지만, 이 과정의 종료 시기를 밝히지는 않았습니다. 그는 현재 강력한 경제를 배경으로 계속되는 축소가 통화 정책 정상화를 유지하는 중요한 부분이라고 언급했습니다.
파월의 발언은 강력한 경제 배경 하에서 미 연준의 정책 유연성을 부각시키면서도 인플레이션 통제에 대한 확고한 약속을 강조했습니다. 그러나 그의 신중한 태도는 시장의 혼선 반응을 일으켰습니다. 앞으로 몇 달 동안 미 연준의 금리 및 자산 부채표 조정 경로는 계속해서 시장의 주목을 받을 것입니다.
