파월: 최근 금리 인하 서두르지 않아, 연준의 정책 긴축 유지, 금 가격 급변동
미국 동부 시간 2월 11일, 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 미국 상원 은행, 주택 및 도시 문제 위원회의 청문회에 참석하여 통화 정책, 경제 상황 및 금융 시장 동향에 대해 발언하였다. 그는 인플레이션이 어느 정도 하락했지만 여전히 2%의 장기 목표를 웃돌고 있으며, 미국 경제는 여전히 견고하다고 강조하며, 연준이 최근에 금리를 서둘러 인하하지 않을 것이라고 언급했다. 파월은 인플레이션이 2% 목표로 나아가지 못하고 경제가 여전히 견고하면, 연준은 현재의 정책 긴축을 더 장기적으로 유지할 수 있다고 보고, 향후 금리 조정은 경제 데이터와 시장 상황에 따라 결정될 것이라고 밝혔다.
연준의 정책 개편: 정책 조정 주목, 2% 인플레이션 목표 여전히 고수
파월은 청문회에서 연준이 2025년 여름 말까지 정책 개편을 완료할 계획이지만, 이번 개편은 2%의 장기적인 인플레이션 목표를 변경하지 않을 것이라고 밝혔다. 그는 현재 미국의 노동 시장이 안정적이며, 실업률이 인플레이션 상승을 유발하는 주요 요인이 아니라고 지적했다. 따라서, 연준은 금리 정책 조정에 신중을 기할 것이며, 조기 인하로 인한 인플레이션 반등 위험을 피할 것이라고 말했다.
또한, 파월은 연준의 정책 도구가 경제 및 금융 시장의 불확실성에 대응하도록 준비가 되어 있으며, 현 단계에서 정책 조정을 서두를 필요가 없다고 말했다. 만약 노동 시장이 예상외로 약세를 보이거나 인플레이션이 예상보다 빠르게 하락하면, 연준은 정책 완화를 고려할 수 있지만 인플레이션이 여전히 고집이 세면, 연준은 더 오랜 기간 동안 긴축 정책을 유지할 가능성이 있다고 언급했다.
금 시장 극심한 변동, 급등 후 급락
파월의 발언 이후 금 시장은 극심한 변동을 보였다. 2월 11일, COMEX 금 선물 4월 계약은 장중 한때 역사적 최고치인 온스당 2968.5달러에 도달했으나, 이후 급락하여 최종적으로 0.1% 하락한 2932.6달러로 마감했다. 현물 시장의 경우, 뉴욕과 런던 간의 차익 거래가 계속되고 있으며, 런던 현물 시장의 공급이 긴박해져 금 가격의 변동폭을 더욱 키웠다.
분석에 따르면, 미국의 최근 무역 정책, 특히 가능한 수입 관세가 글로벌 경제 전망에 대한 불확실성을 더욱 가중하고 있다. 이러한 불확실성은 투자자들이 안전 자산을 찾게 만드는 요인으로 작용하며, 금은 세계적 안전 자산의 대표로써 가격 변동성을 더욱 높였다. 보도에 따르면, 영국 중앙은행 금고에서 금을 인출하는 대기 시간이 며칠에서 4주에서 8주로 연장되었고, 금 현물 시장의 유동성이 긴박해지면서 임대료율을 더욱 상승시켰다. 최신 데이터에 따르면, 금 임대율이 한때 4% 이상까지 올랐고, 은 임대율은 6%를 돌파했다고 하여 은 현물 부족에 대한 시장의 우려를 반영하고 있다.
금 상승의 원동력: 안전 자산 수요 급증, 정책 및 지정학적 영향이 뚜렷
금 가격의 최근 변동에 대해, 광대 선물 연구소의 비철금속 연구 책임자인 전대붕은 세 가지 핵심 요소를 분석한다:
- 연준의 완화 기대 증가——단기 금리 인하 가능성은 낮지만, 시장은 연준이 2025년 2분기부터 점진적으로 금리 인하를 시작할 것으로 예상하고 있으며, 금리는 불확실성을 띠어 금을 지지한다.
- 무역 및 경제 정책 불확실성——트럼프의 무역 정책은 글로벌 경제에 새로운 충격을 줄 수 있으며, 시장의 안전 심리가 상승해 금 수요를 끌어올렸다.
- 지정학적 위험이 지속됨——트럼프가 러시아-우크라이나 갈등을 조속히 종결하겠다고 약속했지만, 현재 상황은 여전히 긴장 상태로, 지정학적 불안정성이 시장의 안전 자산 수요를 높여 금에 이롭다.
또한, 글로벌 경제의 불확실성도 각국 중앙은행들의 금 보유량 증가를 이끌고 있다. 데이터에 따르면, 지난 3년간 중국 시장의 금 배치가 크게 증가했고, 2025년 미국 시장의 금 수요도 급증하고 있다. 세계적 변동의 강화로 투자자들은 미래에 있을 수 있는 경제적 리스크를 대비해 장기적으로 금을 보유하려는 경향이 있다.
미국 각 주, 금의 화폐화를 서둘러 추진
최근 몇 년간 미국의 여러 주에서는 금의 화폐 지위를 연달아 인정하고 있다. 현재까지 46개 주가 금을 법정 화폐로 인정하였으며, 이미 2011년에 유타주는 금과 은을 법정 화폐로 인정하였고, 이어 다른 주들도 잇따라 추종하고 있다. 2022년과 2023년에 이 추세는 가속화되어 여러 주가 관련 법안을 통과시켰다. 2025년 2월 3일에는 켄터키 주가 금을 법정 화폐로 공식 선언했으며, 미국에서 금과 은에 판매세를 부과하지 않는 49번째 주가 되었다.
분석가들은 미국 각 주가 금을 인정하는 것은 탈달러화 추세와 밀접한 관련이 있다고 지적했다. 미국의 높은 부채와 금융 시장의 압박받는 상황에서 금은 준비 자산으로서의 매력이 강화되고 있다. 그러나 여러 주가 금을 화폐로 인정했음에도 불구하고 실제로는 강제 조치를 취하지 않아 실제 시장에 미치는 영향은 제한적이다.
미래 전망: 금 시장은 변동을 계속, 연준 정책은 여전히 변수가 있다
미래를 전망할 때, 연준의 통화 정책은 여전히 금 시장의 중요한 영향 요소가 될 것이다. 단기적으로 연준의 금리 인하 가능성은 낮으며, 시장은 인플레이션 데이터와 노동 시장의 성과에 주목할 필요가 있다. 장기적으로는 글로벌 무역 정책, 지정학적 위험 및 중앙은행의 금 보유 변화가 계속해서 금 가격의 변동을 추진할 것이다.
현재 시장은 일반적으로 연준이 2025년 2분기 후에야 금리 인하 가능성이 있다고 예상하며, 그 이전에는 금 가격이 고위에서 요동칠 수도 있다. 동시에 전 세계적 안전 자산에 대한 감정의 고조로 금이 경계 자산으로서의 매력을 지속할 것이며, 미래에도 상승 여지가 있을 것이다.
