지난 한 주 동안, 트럼프 대통령의 연설이 투자자들의 미-중 무역전쟁 확대와 연방준비제도의 독립성 상실에 대한 우려를 완화시키면서 미 증시는 강한 반등을 보였습니다. S&P 500 지수는 4.5% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 2.5% 올랐으며, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 6.6%의 눈부신 상승세를 보였습니다. 주요 지수들이 4월 2일 관세 선언 발표 전의 손실을 거의 회복한 가운데, 시장은 경제 데이터와 기업 실적 발표가 연이어 있을 주를 맞이할 예정입니다.
경제 데이터에서는 이번 주에 미국 1분기 GDP 성장률과 인플레이션 데이터가 주목 받을 예정이며, 특히 금요일 20:30에 발표되는 4월 비농업 고용보고서를 앞두고 경제 데이터가 시장에 추가적인 지침을 제공할 것입니다.
기업 측면에서는 S&P 500 지수의 180개 종목이 실적을 발표할 예정이며, 애플, 아마존, 코카콜라, 마이크로소프트 등의 대형 기술 기업의 실적 보고서가 큰 관심을 끌고 있습니다. 이러한 보고서 발표와 함께, 투자자들은 관세 환경의 변화와 인공지능 분야의 치열한 경쟁이 기업의 전망에 어떻게 영향을 미칠지에 초점을 맞출 것입니다.
지난 주 주식 시장 상승의 주요 동인 중 하나는 트럼프 정부가 내놓은 두 가지 완화 신호였습니다. 트럼프 대통령은 지난 화요일 기자들에게 파월 연방준비제도 의장을 "해임할 의도가 없다"고 밝혔으며, 이 발언은 이전에 다우지수를 단 하루에 거의 1000포인트 가까이 폭락시켰던 시장의 예상과는 반대되는 방향으로 돌렸습니다. 또한 트럼프는 중국 상품에 부과된 관세를 낮출 것을 시사하면서 세율이 "큰 폭으로 인하될 것"이라고 말했습니다. 이러한 발언은 S&P 500 지수가 1월 이후 처음으로 4일 연속 상승하도록 했으며, 시장의 감정을 고양시켰습니다.
그럼에도 불구하고, Piper Sandler의 수석 투자 전략가 Michael Kantrowitz는 핵심 갈등이 완화되기 시작할 때 시장은 보통 점차 안정세를 보이는 역사적인 경험에 비추어 위기가 완전히 해소된 것은 아니라고 지적합니다. 그러나 전략가들은 관세 문제의 불안이 완전히 사라지지 않았으며, 시장은 여전히 경계해야 한다고 생각합니다.
관세에 대한 시장의 불안은 주로 미국 경제의 급격한 감소에 대한 두려움에서 비롯됩니다. 경제학자들은 1분기 미국 GDP 연률이 0.1%로 급락할 것으로 예상하고 있으며, 이는 2022년 이후 가장 느린 분기 성장으로 기록될 것입니다. 동시에 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 핵심 개인소비지출(PCE) 가격지수도 주목 받고 있습니다. 3월 핵심 PCE 전년 대비 상승률은 2.5%로 하락할 것으로 예상되며, 전월 대비 상승률은 0.1%로 예상됩니다.
경제 둔화의 징후가 점차 나타나고 있지만, 노동 시장은 여전히 강한 상태를 유지하고 있습니다. 경제학자들은 4월 비농업 고용 보고서에서 13만 3천 개의 신규 일자리가 추가될 것이며 실업률은 4.2%에 머물 것으로 예상하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 웰스파고 경제 연구팀은 무역 정책 변화에도 불구하고 노동 시장이 여전히 안정된 상태를 유지하고 있다고 말합니다.
최근 기술주는 시장 상승의 선도 주자로 자리매김하고 있습니다. 테슬라의 주가는 마스크가 정부 직책에 대한 투입을 줄이고 자율주행 규칙에 대한 낙관적인 전망 덕분에 약 18% 상승했습니다. 또한 엔비디아, 아마존, Meta와 같은 "7대 거인" 기술 기업들의 주가도 약 9% 상승하였습니다. 구글이 발표한 긍정적인 실적 보고서도 주가 상승을 촉진했습니다.
그럼에도 불구하고, 연초부터 지금까지의 주가 그래프는 투자자들에게 2025년 미 증시가 여전히 상당한 하락 위험에 직면해 있음을 상기시킵니다. 애플, 아마존, Meta, 마이크로소프트의 실적 보고서가 곧 발표될 예정인 가운데, 투자자들은 관세 환경과 AI 분야에서의 경쟁이 각 기업의 성장 전망을 어떻게 재구성할지 집중적으로 검토할 것입니다. 이러한 실적 보고서는 시장이 계속 반등할 수 있을지 결정짓는 핵심 요소가 될 것으로 예상됩니다.
