2025년 4월 9일, 미국 농업 선물 시장은 트럼프 관세 조정과 기타 거시적 요인의 영향으로 전면 반등하여 대두 선물 가격이 2% 상승하며 2020년 이후 최대 일일 상승폭을 기록했습니다. 당일 CBOT(시카고 상품거래소) 대두 선물 SK25 주력 계약은 부셸당 10.12 3/4달러에 마감되었고, 옥수수와 밀도 각각 5센트와 2 1/4센트 상승했습니다. 시장의 분위기는 미국 내 하천 운송 중단, 아르헨티나 작물 생산 조정, 트럼프의 관세 발언에 주로 영향을 받았습니다.
대두 선물의 강력한 반등은 트럼프 관세 조정의 단기 효과 이외에도 미국 중서부 하천 운송 중단으로 촉발되었습니다. 특히 미국 남부 옥수수 벨트의 강한 강우로 인해 오하이오 강 수위가 급상승하여 주요 수로의 상업 운송이 중단되었고, 이는 대두 현물 가격을 지지했습니다. 미국 만 지역 대두 기차의 차익거래 마진은 지속적으로 상승하고 있으며, CIF 만 4월 선적 대두 강의 운임 협상도 4센트 상승하여 부셸당 74센트에 달했습니다. 동시에 아르헨티나는 2024/25년도 대두 생산 추정치를 100만 톤 하향 조정하여 공급 부족에 대한 우려를 더욱 고조시켰습니다.
수출 시장이 다소 부진한 가운데, 미국 농무부는 19.8만 톤의 대두 거래를 확인했습니다. 중국 구매자의 부재로 인해 단기 수요에 대한 불확실성이 여전히 시장에 남아 있습니다. 기술적 측면에서는 대두 선물의 단기 상승 저항선이 부셸당 10.30달러 근처에 있으며, 곧 발표될 USDA(미국 농무부) 수급 보고서를 고려할 때 시장은 미국 대두의 종말 재고가 상향 조정될 것으로 예상하고 있어 단기 추가 상승 여지를 제한할 수 있습니다.
옥수수 선물도 당일 상승하여 CK25 주력 계약이 5센트 상승해 부셸당 4.74달러에 마감되었습니다. 펀드는 옥수수 계약을 7,500계약 순매수했지만, 시장의 장기적 공매도 심리는 여전히 우세합니다. 미국 중서부 지역의 옥수수 기차의 차익거래 마진이 상승했지만, 남미의 공급 압박이 점차 커지고 있으며 아르헨티나의 옥수수 생산 추정치가 4850만 톤으로 대폭 상향 조정되어 옥수수 가격 상승을 억제하고 있습니다.
밀 선물도 전반적으로 상승했으며, 특히 KC 경질 적색 겨울 밀 선물이 6.5센트 상승하여 부셸당 5.61 1/2달러에 마감되었습니다. 미국 평원 지역의 지속적인 가뭄 날씨로 인해 밀 생산에 대한 우려가 촉발되었지만, 글로벌 구매활동이 활발하여 알제리, 요르단, 시리아 등의 구매 수요가 시장을 지지했습니다. 그러나 흑해 지역 밀의 수출 경쟁력이 강력하여 러시아 밀의 가격이 여전히 미국 대비 저렴해 CBOT 밀 선물의 상승 여지를 제한하고 있습니다.
대두박과 대두유 시장도 변동이 있었습니다. 대두박 선물 가격은 계속 상승하여 SMK25 주력 계약이 3.2달러 상승한 반면, 대두유 선물은 상대적으로 부진했으며, 원유 가격이 4.65% 상승했음에도 대두유 가격의 상승폭은 제한적이었습니다. 이는 생물 연료 수요에 대한 시장의 우려를 반영합니다.
단기적으로 시장의 초점은 곧 발표될 USDA 수급 보고서로 이동할 것입니다. 분석가들은 미국 대두의 종말 재고가 상향 조정될 가능성이 높다고 예상하고 있으며, 옥수수 재고가 16.05억 부셸에 근접하거나 이를 초과한다면 최근 저점을 다시 테스트할 수 있습니다. 트럼프 관세 정책의 후속 발전도 주의 깊게 살펴볼 필요가 있으며, 특히 중국에 대한 관세가 추가적으로 강화될 경우 새로운 안전 자산 거래를 촉발할 수 있지만, 농업 시장은 상대적으로 하락에 강한 특성을 보일 가능성이 있습니다. 이는 특히 현물 공급이 부족한 품종에서 더욱 두드러질 것입니다.
