미국 당선 대통령 트럼프가 귀금속에 대한 전반적인 관세 계획을 고려하면서, 전 세계 은 시장은 전례 없는 변동성에 직면하고 있습니다. 분석가들은 관세 위협이 은 재고를 미국으로 빠르게 이동시키고 있으며, 이는 심각한 재고 부족을 초래하고 은 가격을 급등시킬 수 있다고 경고합니다.
관세 위협이 은 시장 혼란을 가중시키다
TD 증권의 Ghali는 최근 은 시장에서 "전례 없는 상황"이 벌어지고 있다고 말했습니다. 가격은 표면적으로는 안정적인 모습을 보이고 있지만, 글로벌 귀금속 거래자들은 잠재적인 관세 위험을 피하기 위해 런던 및 기타 주요 시장에서 금속을 미국으로 운송하고 있습니다.
Ghali는 이러한 흐름이 런던 금은 시장 협회(LBMA) 등의 주요 글로벌 금고의 재고를 고갈시키고 현물 시장 구조에 충격을 줄 수 있다고 설명했습니다. 그는 "런던의 재고가 임계 값에 도달하면 시장은 중대한 도전에 직면할 수 있다"고 말했습니다. 현재 런던 금고에 저장된 10억 온스의 은 중에서 3억 온스만이 자유롭게 거래가 가능한 상태로 추정되고 있습니다.
은 부족이 가격의 폭발적 상승을 초래할 수도
Ghali는 은 재고의 지속적인 부족이 가격에 강력한 지지력을 형성할 수 있다고 말했습니다. 공급이 더욱 긴축될 경우, 은 가격은 온스당 40달러로 대폭 상승할 수 있다고 예측했습니다. "이와 비슷한 상황은 구리와 팔라듐 등의 원자재 시장에서도 발생했으며, 은이 이러한 양상을 보이고 있다"고 설명했습니다.
그러나 그는 현재의 시장 가격이 이 잠재적 위기의 심각성을 반영하지 못하고 있다고 덧붙였습니다. 그는 투자자들이 LBMA가 발표하는 월별 데이터를 면밀히 주시하고, 재고 소모 속도를 상세히 분석할 것을 촉구했습니다.
금 시장 회복 조짐 나타나다
Ghali는 금에 대해 언급하면서 실물 시장이 회복 조짐을 보이고 있다고 말했습니다. 관세 위협의 영향으로 아시아 시장에선 통화 가치 하락 압력이 발생했으며, 실물 금 매입이 다시 활기를 띠기 시작했습니다. 중앙은행의 금 매입 활동과 기관 투자자의 재진입이 금 가격 상승의 중요한 원동력이 될 것으로 예상됩니다.
또한 Ghali는 2025년 하반기에 금의 성과에 대해 낙관적인 시각을 보였습니다. 그는 연방준비제도가 금리 인하 주기로의 복귀를 추진함에 따라 금 시장이 더 강한 지지를 받을 것으로 예상했습니다. "당시, 금리 인하 폭은 시장의 현재 예상치를 초과할 가능성이 있으며, 이는 금 가격 상승을 더욱 촉진할 것입니다."
미래 전망
분석가들은 귀금속 시장이 중요한 전환점에 있다고 대체로 보고 있습니다. 은 부족 위험과 관세 정책의 불확실성이 가격을 상승시킬 수 있으며, 금 시장은 2025년 하반기 글로벌 경제와 통화 정책 변화에 따라 계속 강세를 보일 것으로 예상됩니다.
투자자들은 글로벌 재고 동향, 미국 정책 동향, 주요 시장의 매입 변화 등을 주의 깊게 관찰하여 미래 귀금속 시장의 잠재적 변동성에 대비해야 합니다.
