- 중국 금협회(CGA)의 최신 데이터에 따르면, 2026년 1분기 중국 국내 금 소비량은 303.292톤으로 전년 동기 대비 4.41% 증가했으며, 이 중 금괴 및 금화 소비량은 전년 동기 대비 46.40% 급증하여 202.062톤에 달했습니다.
- 동기간 국내 금 장신구 소비량은 84.620톤으로 전년 동기 대비 37.10% 감소했으며, 높은 변동성을 보이는 국제 금 가격이 소비자의 선택적 소비 수요를 크게 억제하여 자금이 투자 및 저축 속성을 가진 실물 금괴로 이동하게 했습니다.
- 공급 측면에서는 광산 및 제련소의 집중적인 안전 점검 및 생산 중단 정비의 영향으로 1분기 국내 원료 금 생산량이 전년 동기 대비 7.08% 감소하여 81.065톤에 이르렀습니다. 동시에, 공식 보유량은 분기 동안 7.15톤 증가하여 총 규모가 2313.48톤에 달하며, 세계 순위가 다섯 번째로 상승했습니다.
소비 구조의 분화
현재 국내 금 소매 시장은 깊은 구조적 재편을 겪고 있습니다. 1분기 소비 데이터의 핵심 특징은 '장신구 냉각, 금괴 열기'의 극단적인 분화입니다. 금괴 및 금화 소비량이 200톤을 돌파하며 전년 동기 대비 거의 50%의 증가율을 보인 것은 주민들이 자산 배분에서 방어적인 경향을 보이고 있음을 반영합니다. 국제 금 가격이 연일 최고치를 경신하고 일일 변동성이 커지는 거시적 배경에서, 금 장신구의 높은 프리미엄 속성(가공비 및 브랜드 프리미엄 포함)은 가격에 민감한 소비자들에게 퇴출 효과를 크게 강화했습니다. 반면, 은행 채널을 통해 판매되는 투자 금괴는 기초 금 가격에 가까우며 거래 투명도가 높아 장신구에서 유출된 대량의 안전 자금을 흡수하여 1분기 전체 금 소비량의 긍정적인 성장을 지탱하는 핵심 엔진이 되었습니다.
공급 측면의 생산 능력 변동
수요 측면의 총량 확장과 동시에, 국내 금 공급 측면은 단계적인 생산 능력 축소에 직면하고 있습니다. 1분기 국내 원료 금 생산량은 6.178톤 감소했으며, 이는 전 산업에 걸쳐 상하로 진행된 위험 요소 점검 및 안전 점검에 기인합니다. 일부 중소형 광산 및 제련소는 환경 및 안전 규정 준수 요구로 인해 생산 중단 정비를 진행하여 분기의 생산 능력 해제 속도를 직접적으로 저해했습니다. 이러한 규정 준수 비용의 단계적 상승은 국내 현물 시장의 수급 구조를 긴밀하게 만들었습니다. 만약 후속 재가동 속도가 기대에 미치지 못하고 2분기 전통적인 소비 성수기 전의 사전 비축 수요가 겹친다면, 국내 현물 금의 국제 기준 가격 대비 프리미엄 중심이 단기적으로 높은 수준을 유지할 가능성이 있습니다.
중앙은행의 금 매입과 가격 책정 기준
중국의 공식 보유량의 지속적인 확장은 글로벌 금 시장의 바닥 가격 책정에 견고한 거시적 지지를 제공합니다. 1분기 중국은 금을 7.15톤 추가 매입하여 총 보유량을 2313.48톤으로 끌어올리며, 글로벌 공식 금 보유량 순위에서 다섯 번째로 도약했습니다. 이러한 체계적인 매입 행위는 외환 보유 자산 부채 구조 최적화를 위한 고려뿐만 아니라, 시장에 주권 신용이 실물 자산에 대한 장기적인 선호를 전달했습니다. 글로벌 지정학적 마찰이 빈번하고 주요 경제체의 부채 규모가 확장되는 거시적 맥락에서, 중국 인민은행(PBOC) 등 글로벌 주요 중앙은행의 금 매입 행위는 금의 전통적인 가격 책정 논리를 실질적으로 변화시키고 있으며, 달러 신용 희석에 대한 헤지 역할이 더욱 두드러지고 있습니다.
