미 연방준비제도(Fed)의 12월 매파적 금리 인하로 글로벌 자산이 큰 충격을 받은 가운데, 미국 주식시장은 2024년 네 번째 "세 마녀의 날"을 맞이할 예정입니다. 통계에 따르면 이번 주 금요일(12월 20일)에는 약 6.6조에서 7.7조 달러의 주식, ETF 및 지수 관련 옵션이 만기되어, 역대 "세 마녀의 날" 역사상 최대 규모를 기록할 수 있습니다.
"세 마녀의 날"은 각 분기마다 주식, ETF 및 지수 옵션이 동시에 만기되는 날을 말하며, 일반적으로 매년 3월, 6월, 9월 및 12월의 세 번째 금요일에 발생합니다. 이 날은 포지션 조정으로 인해 시장이 대폭 변동하는 경우가 많습니다. 이번 "세 마녀의 날"은 특히 미 연준의 매파적 신호 발신과 시장의 피난 심리가 증대되는 상황에서 주목받고 있습니다.
미 연준의 매파적 금리 인하가 시장에 충격을 줌
12월 정책 회의에서 미 연준은 예상대로 25bp를 금리 인하했지만, 결정권자는 2025년의 금리 인하 횟수 예상을 4회에서 2회로 하향 조정하면서 금리 인하 속도가 느려질 것임을 밝혔습니다. 파월 미 연준 의장은 미국이 완화 사이클의 새로운 단계에 접어들고 있으며, 향후 통화 정책이 더 신중해질 것을 시사했습니다.
이 정책은 시장에 명확한 충격을 주었습니다. 금리가 인하된 날, 다우존스 지수는 1,000포인트 이상 급락하며 1974년 이후 최장 연속 하락 기록을 세웠고, S&P 500 지수는 3% 가까이 하락하며 2001년 이후 최대 금리 인하일 하락폭을 기록했습니다. 또한, VIX 변동성 지수는 24.09까지 급등했고, 전일 28의 고점을 찍으며 2018년 이후 최대 일일 상승폭을 기록했습니다. Cboe 변동성 지수는 향후 30일간 S&P 500 지수 변동성을 예측하며, 그 상승은 일반적으로 시장 위험이 증가할 때 동반됩니다.
PCE 데이터가 중요한 변수로 작용할 가능성
이번 주 금요일의 변동성 위험은 "세 마녀의 날"의 옵션 만기에서 비롯된 것뿐만 아니라, 미 연준이 가장 집중하는 인플레이션 지표인 PCE 지수가 공표되기 때문입니다. PCE 데이터가 예상을 웃돌아 뜨거운 성적을 보인다면, 시장의 향후 금리 인하 기대감이 더욱 낮아져 미국 주식 시장의 성과를 저해하고 변동성을 증대시킬 수 있습니다.
위험과 완화 요소의 공존
이번 "세 마녀의 날"은 역대 최대 규모이지만, 일부 분석가는 그 "극적" 성격이 완화될 가능성이 있다고 봅니다. 파생 상품 전문가들은 단기 옵션 거래의 보급으로 투자자들이 위험을 더 유연하게 헤지할 수 있게 되어, 단일 "세 마녀의 날"이 시장에 주는 충격을 줄일 수 있다고 지적합니다. 또한, 최근 S&P 500 지수가 강하게 상승함에 따라 대부분의 미결제 매도 계약이 손실 구간에 있어 시장에 미치는 영향이 제한적입니다.
그럼에도 불구하고, 시장은 여전히 잠재적 변동성 위험에 경계해야 합니다. 분석가들은 투자자들에게 금요일의 옵션 만기량과 PCE 데이터 성과, 시장 심리 변화를 주의 깊게 관찰할 것을 권고하며, 특히 미 연준의 정책이 점진적으로 긴축되고 거시 경제 환경이 복잡하고 불확실한 상황에서 시장 위험 관리의 중요성이 특히 강조됩니다.
미래 전망
"세 마녀의 날"과 PCE 데이터의 이중 압박에 따라 미국 주식 시장은 단기적으로 상당한 변동성에 직면할 수 있습니다. 그러나 장기적으로 시장 성과는 거시 경제 지표, 정책 기대 및 글로벌 자본 흐름 등 다양한 요인에 달려 있을 것입니다. 투자자들은 경계를 늦추지 말고 시장의 변동성을 기반으로 투자 전략을 조정하여 잠재적인 불확실성에 대응해야 합니다.
