이란 전쟁이 발발한 후, 자산 피난처로서의 금에 대한 개념이 근본적으로 변화했습니다. 금융 시장은 실제로 위기가 닥쳤을 때, 금이 투자자들이 몰려드는 피난처가 아니라 오히려 뛰어난 현금화 능력 때문에 기관들이 현금을 확보하는 수단이 된다는 것을 관찰했습니다. 전쟁 발발 이후 금 가격은 15% 하락했으며, 이는 위험이 클수록 금 가격이 오른다는 전통적인 인식을 깨뜨렸습니다. 분석가들은 현재의 시장이 역사적인 유동성 압박 시나리오를 재현하고 있으며, 금은 이 상황에서 위험 완화의 도구일 뿐, 피난 목적의 대상이 아니라고 보고 있습니다.
정책 배경
글로벌 중앙은행이 금 시장의 가장 중요한 기관 참여자로서, 그들의 자산 배분 논리는 현실적 요구에 의해 약화되고 있습니다. 서방의 제재와 외환보유고 동결은 3년간의 금 매입을 촉진했지만, 현재 에너지 위기는 각국이 금 보유고를 현실적 지급 문제 해결을 위한 비축으로 간주하도록 강요하고 있습니다. 세계금협회(WGC) 자료에 따르면 중앙은행의 금 보유량이 전 세계의 5분의 1을 차지하지만, 1월의 매입 속도는 크게 둔화되었습니다. 이러한 변화는 국가 부 관리에서 중앙은행장들이 맡은 역할의 변화를 반영합니다: 보유고의 안전을 보장하면서 전쟁 상황에서 급격히 증가한 재정 지출을 충족해야 하는 것입니다.
시장 반응
시장은 금의 미래 흐름에 대한 기대가 더욱 합리적으로 변하고 있습니다. 최근 폴란드와 터키가 보낸 신호는 금이 담보나 직접 매도 자산으로서의 매력을 더해 가고 있음을 나타냅니다. 이는 금의 수요와 공급 곡선이 더욱 복잡해질 것을 의미합니다. 미래의 금 가격은 지정학적 위험 프리미엄과 각국 중앙은행의 유동성 수요 사이의 경쟁에 따라 달라질 것입니다. 실제 수요가 기관의 매도 압력을 상쇄할 수 없는 상황에서, 금은 폭넓게 변동하는 새로운 단계에 접어들게 될 것입니다.
