일본의 인플레이션 수준이 계속해서 중앙은행의 목표를 상회하고 있어 시장에서는 통화 정책이 더욱 긴축될 것이라는 예상이 나오고 있습니다. 금요일(11월 22일) 일본 내무부가 발표한 자료에 따르면, 10월의 핵심 소비자 물가지수(CPI, 신선 식품 제외)가 전년 대비 2.3% 상승했으며, 이는 9월의 2.4%보다는 낮지만 시장 예상치인 2.2%를 상회했습니다. 기본 인플레이션을 더 잘 반영하는 에너지 및 신선 식품 가격을 제외한 지수도 전년 대비 2.3% 상승했으며, 이는 9월의 2.1%보다 높은 수치입니다.
인플레이션 둔화와 재정 정책 영향 나타나
자료에 따르면, 일본 인플레이션의 둔화는 정부의 재정 정책, 예를 들면 공공요금 보조금 등의 영향으로 주로 나타나고 있습니다. 10월에는 전력 가격 상승률이 9월의 15.2%에서 크게 하락하여 4%가 되었고, 가스 가격 상승률도 둔화되었습니다. 전체적으로 이러한 보조금은 CPI 상승률을 0.54%포인트 줄였습니다.
그러나 기반 가격의 상승은 여전히 견고하여 가공식품 가격은 전년 대비 3.8% 상승했으며, 이는 9월의 3.1%보다 높은 수치입니다. 또한, 일본 Teikoku 데이터 뱅크 보고서에 따르면, 10월에는 식품 기업들이 쌀 가격 60% 급등을 포함하여 2911개의 식품 가격을 인상했습니다. 서비스 가격도 9월의 전년 대비 1.3% 성장에서 1.5%까지 가속화되어, 인플레이션이 경제에 점진적으로 뿌리내리고 있음을 보여주고 있습니다.
경제학자들은 금리 인상이 가까워졌다고 예상
인플레이션이 약간 둔화되었음에도 불구하고 일본 중앙은행은 기본 인플레이션의 견고성에 대해 여전히 낙관적입니다. 일본 농림중금연구소(Norinchukin Research Institute)의 경제학자 테케시 미나미는 “전력과 가스 요인을 제외하면, 인플레이션은 여전히 강세를 보이고 있으며, 이는 수입 상품 가격 상승에 크게 영향을 받습니다. 소비가 전반적으로 평범하게 나타나지만, 가격은 여전히 강한 상승세를 보이고 있습니다. 저는 일본 중앙은행이 12월에 다시 금리 인상을 할 가능성이 있다고 생각합니다.”라고 언급했습니다.
시장, 정책 결정에 주목
시장에서는 일본 중앙은행이 점진적으로 통화 정책 정상화를 향해 나아가고 있다고 일반적으로 보고 있습니다. 올해 들어 일본 중앙은행은 두 차례 정책 입장을 조정하며 지속 상승하는 인플레이션 압력에 대응하고자 했습니다. 비록 중앙은행 총재 우에다 가즈오는 금리 인상 시기를 명확히 언급하지 않았지만, 많은 경제학자들은 일본 중앙은행이 12월 19일 정책 회의에서 결정을 내리거나 늦어도 2024년 1월에는 금리 인상을 시행할 가능성이 있다고 예상하고 있습니다.
이는 일본 중앙은행이 장기적인 완화 정책에서 더욱 멀어지는 발걸음을 의미하며, 특히 엔화 환율 및 글로벌 채권 시장에 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다.
