트럼프가 최근 선거에서 승리를 거두면서, BCA 리서치는 미국 경제 침체 가능성을 65%에서 75%로 상향 조정하였습니다. 트럼프의 정책에는 세금 감면 등 기업에 유리한 내용이 포함되어 있지만, BCA는 무역 분쟁의 위험이 이러한 호재를 상쇄하고 기업 투자 및 가계의 가처분 소득에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 보고 있습니다. BCA는 트럼프 집권 하에 발생할 수 있는 무역 갈등이 기업 투자를 더욱 억제하고 경제 성장 전망을 저해할 것이라고 지적합니다.
채권 시장에서는 트럼프 승리 후 정책 변화에 대한 기대감으로 채권 수익률이 급등했지만, BCA는 이것이 GDP 성장 기대와 무관하다고 지적합니다. 트럼프의 이전 세금 감면 정책은 자본 지출에 대한 실제적인 부양 효과가 제한적이었습니다. BCA는 새로운 관세 정책이 시장에 더 큰 압박을 가할 수 있다고 예측합니다: 중국산 상품에 60% 관세를 부과하고 다른 국가 상품에 10% 관세를 부과하면 S&P 500 지수의 수익이 감소하고, 심지어 주당 순이익이 3.2%-4.7%까지 하락할 수 있습니다.
BCA는 또한 관세로 인한 인플레이션 압력에 직면한 연준이 일반적으로 인내심을 유지하지만, 팬데믹 기간의 인플레이션 교훈으로 인해 연준이 정책을 긴축할 가능성이 있으며, 이는 경제 침체의 위험을 더욱 증가시킬 수 있다고 지적합니다. 동시에, 트럼프가 제안한 기업 세금 감면과 추가 지출 조치는 향후 10년간 연방 부채를 5.35조 달러 증가시켜 재정 압박을 크게 증가시킬 수 있습니다. BCA는 노동 시장이 여전히 강하게 보이지만, 고용 데이터는 약세를 보이고 있으며, 이민 정책의 강화가 노동력 공급을 제한할 것으로 보이며 경제 하락 위험을 더욱 가중시킬 수 있다고 강조합니다.
