- 미국의 10년 만기 국채 수익률은 장중 큰 변동을 겪었으며, 오전 한때 4.518%의 고점까지 상승했다가, 지리적 정치 뉴스의 완화 영향으로 인해 장 마감 시 4.473%로 후퇴하며 하루 종일 상승 후 하락하는 V자형 움직임을 보였습니다.
- 글로벌 에너지 기준 가격이 크게 상승하여 브렌트유 선물은 4.2% 급등하여 배럴당 94.95달러에 도달했습니다. 호르무즈 해협의 지속적인 봉쇄로 인해 원유 시장의 리스크 프리미엄이 높게 유지되면서, 자산 전반에 걸친 인플레이션 헤지 수요를 직접적으로 증가시켰습니다.
- 연방기금 금리 선물 시장의 가격 책정 논리가 실질적으로 반전되었습니다. 시카고 상품거래소의 FedWatch 도구에 따르면, 시장은 12월 연방준비제도 이사회 회의에서 25bp 금리 인상 가능성을 53.4%로 예상하고 있으며, 이는 수입형 인플레이션 압력이 통화 정책 경로에 미치는 잠재적 개입을 반영합니다.
지리적 게임이 일일 수익률 곡선을 재구성하다
미국 국채 시장의 이날 유동성은 주로 중동 지리적 정치 뉴스의 교차 충격에 의해 통제되었습니다. 오전 동안, 이란 타스님 통신사가 테헤란 대표단이 미국과의 정보 교환을 중단했다는 보도에 영향을 받아, 안전 자산 선호와 인플레이션 우려가 공명하며 매도 압력이 각 만기 국채 수익률을 급격히 상승시켰습니다. 이후, 도널드 트럼프 미국 대통령이 소셜 플랫폼에 협상이 여전히 진행 중이며, 이스라엘에 대한 무장 조직의 휴전 약속을 확보했다고 확인하는 성명을 발표했습니다. 이 소식은 고정 수익 시장의 공매도 포지션을 커버하게 하여, 단기 및 장기 수익률이 고점에서 크게 하락했습니다. 2년 만기 국채 수익률은 장중 4.09%에 도달한 후, 최종적으로 3.7bp 하락하여 4.051%로 수렴했습니다.
에너지 공급 프리미엄이 인플레이션 기대를 재평가하다
원유 시장의 공급 측 충격이 고정 수익 시장에 실질적인 인플레이션 프리미엄을 전달하고 있습니다. 미국 서부 텍사스 중질유 선물은 5.39% 상승하여 배럴당 92.07달러에 도달했습니다. 에너지 가격의 강세는 인플레이션 연계 채권의 손익분기 곡선에 직접 반영되었습니다. 5년 만기 인플레이션 연계 국채의 손익분기 수익률은 전 거래일의 2.53%에서 2.55%로 상승했습니다. 동시에, 10년 만기 인플레이션 연계 국채의 손익분기 수익률은 2.413% 수준에서 안정적으로 유지되며, 장기적으로 연간 인플레이션 중심 기대가 시장에 의해 체계적으로 상향 조정되었음을 보여줍니다. 지리적 프리미엄이 핵심 인플레이션으로 지속적으로 스며든다면, 장기 국채의 실질 수익률 공간은 추가적인 재평가에 직면할 수 있습니다.
강력한 거시 경제 데이터가 기본적 탄력성을 강화하다
갑작스러운 지리적 사건의 가림 속에서도, 미국 국내 거시 경제 데이터는 여전히 예상 이상의 확장 동력을 보여주고 있습니다. 미국 공급관리협회가 발표한 데이터에 따르면, 5월 제조업 구매관리자지수는 50.4로 크게 상승하여 2022년 5월 이후 최고 수준을 기록했으며, 시장 기관의 예상치인 53.0을 크게 상회했습니다. 또한, 상무부의 수정된 데이터에 따르면, 4월 건설 지출은 전월 대비 0.4% 증가하여 역시 시장 예상을 초과했습니다. 일일 거래의 주도 논리가 지리적 상황에 의해 점유되었지만, 이러한 견고한 실물 경제 지표는 장기 국채 수익률에 강력한 기본적 지지를 제공하여, 뉴스 완화 후 수익률 곡선의 하락 폭을 제한했습니다.
시장 가격 중심이 금리 인상 시나리오로 이동하다
현재 거시 환경의 복잡성이 월스트리트의 연내 연방준비제도 이사회 정책 경로에 대한 기대를 완전히 재구성하고 있습니다. 연초 시장은 연방준비제도 이사회가 약 두 번의 금리 인하를 시행할 것이라고 일반적으로 예상했지만, 중동 분쟁으로 인한 공급망 차질과 에너지 비용 상승으로 인해 통화 정책의 조정 공간이 심각하게 압박받고 있습니다. 경제 전망을 반영하는 2년 및 10년 만기 국채 수익률 차이는 현재 42bp로 유지되며, 수익률 곡선은 정상화된 기울기를 보이고 있습니다. 높은 점착성 인플레이션의 회귀 위험을 기반으로, 금리 파생상품 시장의 거래자들은 연내 금리 인상 재개 시나리오를 실질적으로 가격에 반영하기 시작했습니다. 이후 핵심 물가 지표와 원자재 가격 동향이 상향 공명한다면, 연방준비제도 이사회의 정책 입장은 더 제한적인 범위로 강제적으로 조여질 수 있습니다.
